STILLFRONT AKTIE (SF)

KAPITEL 1

Stillfront aktie historisk kurs

I grafen ovan presenteras Stillfronts aktiekursutveckling, från slutet av 2015 till mitten av 2024. I grafen finns även utmarkerade 5 viktiga bolagshändelser. Dessa går att läsa längre ner under grafen.

1.1

Stillfront aktiekurs 2014 – 2024

(Bildkälla: InvestoRunner)

Stillfront Group börsnoterades den 8:e december, år 2015. Noteringen skedde till en introduktionskurs på 39 kr per aktie. I början av år 2024 stod kursen på ungefär 12 kr. Det är lika med en nedgång på närmare – 70 %.

OMXS30 index, som följer utvecklingen för de 30 mest omsatta bolagen på Stockholmsbörsen, steg under samma period med cirka 74 %. En av anledningarna till varför inte Stillfront presterat särskilt bra är sjunkande vinst och hård konkurrens från större spelutvecklare.

1.2

5 viktiga händelser

• 2015 – Den 8:e december 2015 introducerades Stillfront Group till First North. Introduktionskursen skedde till 39 kr per aktie. Introduktionen innebar att Stillfront fick tillgång till investerarkapital till att kunna finansiera sin tillväxt och bolagsförvärv.
• 2017 – I december år 2017 förvärvade Stillfront Goodgame Studios. Genom förvärvet stärkte Stillfront sin position som en ledande aktör inom strategispel samtidigt som man utökade sin globala räckvidd med titlar som ”Empire: Four Kingdoms”.
• 2019 – Förvärvet av KIXEYE skedde i mitten av år 2019. KIXEYE är en ledande utvecklare av realtidsstrategispel. Köpeskillingen uppgick till totalt 90 Mkr.
• 2021 – Den 26:e maj 2021 överfördes Stillfront Groups aktie från att handlas på First North till att börja handlas på Nasdaq Stockholm. Förflyttningen innebar ett viktigt steg för bolaget till att få större exponering mot fler investerare.
• 2022 – I början av året gjorde Stillfront ett förvärv av Six Waves. Det är en ledande utgivare av mobilstrategispel i Japan, med stark närvaro i Östasien. Köpeskillingen uppgick till 201 miljoner USD.

KAPITEL 2

Kort om Stillfront

Meet our founder and CEO:

Stillfront Group AB är ett svenskt spelbolag. Dess verksamhet kretsar kring utveckling och lansering av digitala spel för en mångsidig och global publik. Exempel på speltitlar som Stillfront utvecklat är “Warlords of Aternum”, “Call of War” och “Supremacy 1914”.

Förutom att tillverka egna spel så förvärvar Stillfront spel som de anser passar in i deras spelportfölj. Via deras egen spelplattform, Stillops, försöker man därefter skapa effektiva synergier.

2.1

Spelportfölj

Stillfronts spelportfölj kan delas in i 3 olika kategorier – “Casual & Mash-up”, “Simulation, Action & RPG” och “Strategy”.

1. Casual & Mash-up

“Casual & Mash-up” utgör den största kategorin i bolagets spelportfölj på 40 %. Dessa spel karakteriseras för att vara enkla och underhållande. De spelas framförallt via mobilen. Ikonen ovan är tagen från IOS och representerar spelet “Big Farm”.

• Andel av spelportfölj: 40 %
• Kända spelvarumärken: Idle Miner Tycoon, Home Design Makeover och Big Farm
• Kännetecken för spelkategorin: Enkelt, underhållande och korta spelstunder

2. Simulation, Action & RPG

“Simulation, Action & RPG” utgör ungefär 25 % av bolagets totala spelportfölj. Spelen karakteriseras av berättelser, karaktärsutveckling och utforskning. De spelas huvudsakligen via mobilen. Ikonen ovan är tagen från IOS och representerar spelet “Empire”.

• Andel av spelportfölj: 25 %
• Kända spelvarumärken: Age of Lords, Shakes & Fidget och Empire: Four Kingdoms
• Kännetecken för spelkategorin: Berättelser, karaktärsutveckling och utforskning

3. Strategy

“Simulation, Action & RPG” utgör ungefär 35 % av bolagets totala spelportfölj. Spelen karakteriseras av att vara komplexa och tidskrävande. De spelas både via mobil och PC. Ikonen ovan är tagen från IOS och representerar spelet “Supremacy 1914”.

• Andel av spelportfölj: 35 %
• Kända spelvarumärken: Supremacy 1914, Warlords of Aternum och Conflict of Nations
• Kännetecken för spelkategorin: Planering, strategiska beslut och tidskrävande

Läs mer om bolagets spelportfölj i kapitel 3.

2.2

Hur bolaget genererar intäkter

Stillfront har primärt 2 intäktsströmmar – “abonnemang och virtuella varor” samt “reklamintäkter”.

1. Abonnemang och virtuella varor

Med abonnemang och virtuella varor menas funktioner, egenskaper, verktyg och tjänster som köps direkt i spelet med en virtuell valuta. Den virtuella valutan existerar endast i spelen och köps med hjälp av riktiga pengar (EUR, USD och SEK).

2. Reklamintäkter

Med reklamintäkter menas intäkter som skapas genom att Stillfront inkluderar/publicerar reklaminnehåll i sina spel. Det är en relativt vanlig inkomstkälla som de flesta spelutvecklare tjänar inkomst från.

Läs mer om hur Stillfront tjänar pengar och dess intäktsdelning i kapitel 4.

KAPITEL 3

Stillfronts spelportfölj

Stillfront Group har en omfattande spelportfölj som täcker olika genrer och plattformar, inklusive både mobil- och PC-spel. Deras spel hade nästan 50 miljoner användare, i början av år 2024.

Spelen kan primärt delas in i 3 kategorier – Casual & Mash-up, Simulation, Action & RPG och Strategy. Nedan ser du hur mycket som respektive motsvarar av deras totala spelportfölj.

Andel av total spelportfölj:

(Bildkälla: Stillfront årsredovisning 2023)

Den största spelkategorin utgörs av “Casual & Mash-up” på 40 % av den totala spelportföljen. Den näst största kategorin utgörs av “Strategy” på 35 % följt av Simulation, Action & RPG på 25 %.

Nedan presenteras respektive spelkategori i detalj. En kort förklaring ges av respektive kategori och exempel på kända varumärken.

3.1

Casual & Mash-up

Exempel på 3 kända spel:

• Idle Miner Tycoon
• Home Design Makeover
• Big Farm: Mobile Harvest

Kort om spelkategorin:

Spel som tillhör “Casual & Mash-up” är utformade för att vara lättillgängliga och underhållande. Spelen är vanligtvis enkla att förstå och passar perfekt för korta spelstunder. Det kräver ingen långvarig investering som exempelvis strategispel.

Spelexempel:

(Bildkälla: Stillfront)

3.2

Simulation, Action & RPG

Exempel på 3 kända spel:

• Age of Lords
• Shakes & Fidget
• Empire: Four Kingdoms

Kort om spelkategorin:

Spel som tillhör “Simulation, Action & RPG” erbjuder mer djupgående upplevelser. De är ofta komplexa genom att de baseras på berättelser, karaktärsutveckling och utforskning. Spelarna engageras i virtuella världar där de kan ta på sig olika roller och uppdrag.

Spelexempel:

(Bildkälla: Stillfront)

3.3

Strategy

Exempel på 3 kända spel:

• Supremacy 1914
• Warlords of Aternum
• Conflict of Nations: World War 3

Kort om spelkategorin:

Spel som tillhör “Strategi” fokuserar på planering och taktiska beslut. Dessa spel kräver att spelarna tänker flera steg framåt och använder sina resurser effektivt för att uppnå långsiktiga mål. De är ofta mer komplexa och tidskrävande, vilket tilltalar spelare som söker utmanande och intellektuellt stimulerande upplevelser.

Spelexempel:

(Bildkälla: Stillfront)

KAPITEL 4

Hur bolaget presterat

I följande kapitel visas Stillfronts omsättning och vinstutveckling mellan åren 2016 – 2023. Förutom omsättning och vinstutveckling presenteras hur intäkterna skapats utifrån Stillfronts olika intäktskategorier.

4.1

Omsättnings- och vinstutveckling

(Bildkälla: TradingView)

Grafen ovan visar omsättnings- och vinstutveckling under en 8-årsperiod, mellan 2016 och 2023.

Omsättningsutveckling

För år 2016 uppgick omsättningen till ungefär 95 Mkr. År 2023 uppgick omsättningen istället till 6 982 Mkr. Det är lika med en ackumulerad genomsnittlig tillväxttakt på cirka 85 % per år.

Omsättningstillväxten tog som mest fart år 2020 i samband med Covid-19 pandemin. Bolagets VD beskriver tillväxten som en effekt av att allt fler människor började spela mer mobilspel hemifrån under denna tidsperiod.

Vinstutveckling

Vinsten uppgick till totalt 15 Mkr för år 2016. År 2024 uppgick den istället till 7 Mkr, vilket innebär att vinstutvecklingen varit negativ för perioden. Om man däremot jämför resultatet för året där innan, år 2022, uppgick vinsten till 559 Mkr.

Anledningen till det försämrade vinstresultatet berodde på att räntekostnaderna på bolagets lån ökade markant för helåret 2023. Räntekostnader uppgick till totalt 421 Mkr år 2023. Året där innan uppgick de till 240 Mkr. De ökade räntekostnaderna kommer som en effekt av att styrräntan ökat sedan 2022, och gjort att Stillfronts lån blivit dyrare.

4.2

Intäktsfördelning

(Tabell uppdaterad 2024)

Tabellen ovan visar hur Stillfronts intäkter fördelas mellan dess två intäktskällor, mellan 2020 och 2023.

Abonnemang och virtuella varor

Abonnemang och virtuella varor stod för störst andel intäkter på cirka 87 % år 2023. Den genomsnittliga tillväxten i intäkter från segmentet har sedan 2020 legat på omkring 17.65 % per år.

Intäkterna från detta segment har varit stabil genom åren och ökat med tiden. Man har arbetat hårt med både kundretention och lojalitet. De stigande intäkterna från segmentet är ett tecken på att användarna uppskattar spelen.

Reklamintäkter

Reklamintäkterna stod för cirka 13 % av de totala intäkter år 2023. Den genomsnittliga tillväxten i intäkter från segmentet har sedan 2020 legat på omkring 51.30 % per år.

Varför tillväxten sjönk mellan 2022 och 2023 berodde på nedskärningar från annonsörer. Det är vanligt att bolag annonseras mindre i tider då marknadsräntorna är högre. Man prioriterar hellre besparingar.

KAPITEL 5

Köp Stillfront aktie på 5 minuter

Avanza är Sveriges mest populära nätmäklare med över 1,86 miljoner kunder. De erbjuder handel i aktier från totalt 12 olika länder. Nedan visar vi steg-för-steg hur du öppnar dig ett konto och handlar Stillfronts aktie på 3 minuter.

1. Öppna Konto

Första steget är att besöka Avanzas hemsida och registrera dig. Det tar bara 3 minuter med BankID. Följ den här länken och registrera dig.

Öppna konto Avanza

2. Fyll i Uppgifter

Nästa steg är att fylla i kontaktuppgifter och din erfarenhet av handel med värdepapper. Detta tar bara några minuter. När du är klar loggar du in på ditt konto med hjälp av BankID eller användarnamn och lösenord.

3. Sätt in pengar

Är du inloggad? Nu är det dags att sätta in pengar för att handla med. Klicka på ”Mina Sidor” -> ”Insättningar & Uttag” -> ”Sätt in pengar”. Här kan du välja mellan Trustly eller vanlig banköverföring. Vi rekommenderar Trustly, det tar några sekunder och är gratis!

4. Sök efter Stillfront aktie

Har du pengar på ditt konto? Då klickar vi på sökknappen, söker och väljer SF.

5. Köp Stillfron aktie

På produktsidan kan du investera pengar genom att klicka på ”Köp” och följa stegen.

Vi är klara, bra jobbat!

KAPITEL 6

Insynshandel i bolaget

Ett debatterat diskussionsämne på forum om Stillfront Group är insynshandel. Sedan aktiekursen började sjunka år 2021 har flera personer i ledningen börjat köpa aktier. Följande kapitel har därför skapats för att bemöta aktieägarintresse.

6.1

Insiderköp av Stillfront aktie

(Tabell uppdaterad 2024)

Tabellen ovan visar den senaste insiderhandeln som skett i Stillfronts aktie. Det har även pågått insiderköp innan juli 2023. Antalet köp har dock trappats upp i takt med att aktiekursen sjunkit allt mer med tiden. För perioden ovan uppgick insiderhandeln till totalt ungefär 3,20 Mkr.

6.2

Slutsats om insiderköp

När personer med insyn köper aktier brukar det tas som tecken på att de tror bolaget är undervärderat. Det finns egentligen endast en anledning till varför de köper, nämligen för att tjäna pengar.

Grafen nedan visar att flest antal insiderköp skett mellan juli 2023 och juli 2024. Det råkar också vara den period när aktiekursen stått som lägst. Det kan ses som ett tecken på att Stillfront kan vara tillfälligt undervärderad.

Stillfront aktiekurs:

(Bildkälla: InvestoRunner)