EVOLUTION GAMING AKTIE

KAPITEL 1

Evolution aktie historisk kurs

I detta kapitel presenteras Evolutions historiska aktiekurs under en 9-årsperiod, mellan 2015 och 2024. Vidare presenteras viktiga händelser som skett sedan bolaget introducerades på Stockholmsbörsen.

1.1

Evolution Gaming aktiekurs historisk utveckling, 2015 – 2024

(Bildkälla: TradingView – Evolution Gaming aktie kurs)

Sedan börsintroduktionen i mars år 2015 har Evolutions aktie stigit kraftigt. Den totala avkastningen för perioden ovan uppgår till drygt 5 300 %. Det är lika med en ackumulerad genomsnittlig avkastning på ca 55 % per år. Det gör Evolutions aktie till en av de bäst presterande på Stockholmsbörsen.

OMXS30 index (de 30 mest omsatta bolagen på Stockholmsbörsen) har under samma period givit en total avkastning på 57 %. Det är lika med en ackumulerad genomsnittlig avkastning på ca 5 % per år. Evolution har alltså givit drygt 10x högre avkastning per år jämfört med Stockholmsbörsen.

1.2

5 viktiga händelser

Nedan presenteras 5 viktiga händelser. De finns att hitta utmarkerade på grafen ovan.

1. 2015 – Evolution börsnoterades på First North den 20:e mars 2015. Erbjudandet omfattade ungefär 18 miljoner aktier till en kurs på mellan 70 kr och 80 kr. Det gav Evolution ett börsvärde på omkring 2 518 Mkr och 2 878 Mkr.
2. 2018 – År 2018 förvärvades Ezugi. Prislappen uppgick till 12 miljoner USD med en möjlig tilläggsköpeskilling om ytterligare 6 miljoner USD. Ezugi var ett strategiskt uppköp för att bl.a bredda sitt sortiment inom RNG-spel.
3. 2020 – År 2020 valde Evolution att förvärva NetEnt som tidigare varit en stor konkurrent. Förvärvet sågs som strategiskt viktigt och breddade Evolutions utbud av både Live-spel och RNG-spel. Prislappen för förvärvet uppgick till 210 miljoner EUR.
4. 2021 – År 2021 steg Evolutions intäkter markant jämfört med föregående år. Den bidragande orsaken till tillväxten var en ökad efterfrågan på live-kasino då Covid-19 hindrade människor från att gå till landbaserade kasinon. Intäkterna steg med 90 % mellan 2020 och 2021.
5. 2023 – År 2023 blev en viktig milstolpe för Evolutions expansion i USA. De öppnade bl.a. sin andra live-kasino studio i New Jersey samtidigt som deras live-kasino kunde börja spelas av personer i delstaten West Virginia.

KAPITEL 2

Kort om Evolution Gaming

Analys Evolution Gaming – Aktiesnack med Börsplus:

Evolution AB är en ledande B2B-leverantör som utvecklar och skapar innehåll för onlinekasino. De erbjuder både livekasino- och RNG-spel. Deras kunder består av speloperatörer världen över, som exempelvis DraftKings, Betsson, LeoVegas och Svenska Spel.

Deras affärskoncept bygger på att kunna skapa en unik spelupplevelse för slutanvändarna. Det hjälper nämligen speloperatörer att kunna differentiera sig på marknaden och samtidigt öka kundlojalitet och kundretention.

2.1

Affärssegment och varumärken

Evolutions verksamhet kan primärt delas in i två olika kategorier – Live och RNG. Nedan ges en kort detaljerad beskrivning.

1. Live-spel

Till detta affärssegment tillhör spel som streamas från studior med riktiga croupierer (personer som är ansvariga att leda olika bordsspel) i realtid. Exempel på spel som tillhör denna kategori är roulette, blackjack, baccarat och Game Show-spel.

Exempel på kända varumärken inom Live-spel är:

• Ezugi Live Baccarat
• First Person Roulette
• First Person Blackjack

2. RNG-spel

Till RNG (Random Number Generated) tillhör spel som baseras på algoritmer som genererar slumpmässiga resultat. Typiska RNG-spel är exempelvis slots, olika typer av bordsspel och tärningsspel. De kräver varken en fysisk studio eller en live-croupier.

Exempel på kända varumärken inom RNG-spel är:

• NetEnt
• Red Tiger
• Big Time Gaming

Läs om hur bolagets omsättning är fördelad mellan de två affärsområdena i kapitel 3.

2.2

Kunder och konkurrenter

Evolutions kunder är några av världens främsta internetbaserade speloperatörer. De har antingen säte i Europa eller USA. Förutom de kunder som redan visas i bilden nedan, tillhör bl.a. Svenska Spel, Unibet och Pokerstars.com deras kundportfölj.

Live-upplevelser online inom kasino är en relativt ung bransch. Evolution var tidigt ute med att göra ett flertal förvärv, exempelvis NetEnt, för att öka sin egen marknadsandel och göra sig kvitt konkurrenter. Evolutions huvudsakliga konkurrenter är idag Playtech och Microgaming.

(Bildkälla: Evolution – Exempel på kunder)

KAPITEL 3

Hur omsättningen är fördelad

Evolutions omsättning genereras i form av både fasta avgifter och rörlig provision från speloperatörer. De fasta avgifterna fastställs direkt mellan Evolution och speloperatörer. Den rörliga provisionen är varierande och beror på hur höga intäkter som speloperatörer tjänar från slutkund.

De totala intäkterna som Evolution tjänar delas i sin tur in mellan två affärssegment – Live-spel och RNG-spel. I bilden nedan ges en kort överblick av bolagets intäkter, EBITDA i EUR och EBITDA i procent, mellan 2019 och 2023. Data är tagen från deras finansiella rapport för helåret 2023.

Intäktsfördelning – Live-spel och RNG-spel:

(Bildkälla: InvestoRunner)

Nedan kan du läsa om hur intäkterna från respektive affärssegment, Live-spel och RNG-spel, är fördelad.

3.1

Live-spel

Intäkter Live-spel, 2019 – 2023:

(Tabell uppdaterad 2024)

Live-spel utgör Evolutions största affärssegment. Intäkterna från segmentet uppgick till 1 523 miljoner EUR och representerade ca 85 % av bolagets totala omsättning 2023.

Sedan 2021 har andelen intäkter från Live-spel, utifrån totala intäkter, vuxit allt större. År 2021 representerade segmentet 79 % av bolagets totala omsättning. År 2023 stod Live-spel istället för 85 % av den totala omsättningen.

Omsättningen från Live-spel har vuxit mycket kraftigt mellan 2020 och 2023. Från att ha genererat en omsättning på 543 miljoner EUR till 1 523 miljoner EUR, är lika med en ackumulerad genomsnittlig tillväxt på 41 % per år.

Den höga tillväxttakten är bland annat tack vare ett bra momentum från både USA, Asien och Latinamerika. Bolagets VD, Martin Carlesund, hävdar att man till och med inte helt kunnat möta efterfrågan. Detta eftersom att man inte kunnat fullgöra sina expansionsplaner. Det är något man hoppas kunna göra i framtiden för att möta den höga efterfrågan på live-spel.

3.2

RNG-spel

Intäkter RNG-spel, 2019 – 2023:

(Tabell uppdaterad 2024)

RNG-spel utgör en mindre, men viktig, del av bolagets totala omsättning. Intäkterna från segmentet uppgick till 275 miljoner EUR och representerade ca 15 % av bolagets totala omsättning 2023.

Utifrån tabellen ovan kan man tydligt se hur andelen av de totala intäkterna från RNG-spel ökade markant mellan 2020 och 2021. Det beror till stor del på att Evolution förvärvade NetEnt år 2020. Intäkterna från bolaget skulle inte komma att visa sig ordentligt förrän år 2021.

Sedan förvärvet har dock intäkterna från RNG-spel utgjort en allt mindre andel av den totala omsättningen. Mellan 2021 och 2023 sjönk andelen från 21 % till 15 %. Det betyder dock inte att intäkterna från RNG börjat avta. Det är snarare en konsekvens av att intäkterna från Live-spel ökat snabbare under samma period.

KAPITEL 4

Hur bolaget presterat

I följande kapitel presenteras data gällande Evolutions omsättnings- och vinsttillväxt samt finansiella hälsa i form av tillgångar och skulder.

4.1

Omsättning- och vinstutveckling

Grafen nedan visar Evolutions omsättnings- och vinsttillväxt för perioden 2015 till 2023. Det blåmarkerade fältet visar omsättningsutvecklingen och den gröna färgen vinstutvecklingen.

Omsättnings- och vinstutveckling 2015 – 2023:

(Bildkälla: TradingView)

Bilden ovan visar tydligt hur bolagets omsättning och vinst växte kraftigt mellan 2015 och 2023. Omsättningen växte från 714 miljoner kronor till nästan 21 miljarder kronor. Det ger en ackumulerad tillväxttakt på ca 52 % per år. Tillväxten är framförallt påtaglig mellan perioden 2020 till 2023. Då började nämligen Evolution växa inom den amerikanska spelmarknaden. Samtidigt ökade spel online i samband med Covid-19 pandemin som började år 2020.

Vinsten har vuxit från 187 miljoner kronor till drygt 12 miljarder kronor. Det är lika med en ackumulerad genomsnittlig avkastning på 68 % per år. Den högre tillväxttakten i vinsten är ett bevis på Evolutions skalbara affärsmodell.

Ju fler slutkunder som deltar i spel som utvecklas och levereras av Evolution, desto större blir den slutgiltiga vinsten per kund. Det kostar inte heller Evolution särskilt mycket pengar att uppdatera och förbättra redan skapade spelupplevelser. Effekten blir högre vinstmarginaler. Bolagets vinstmarginal uppgick till ca 60 % år 2023 och året innan dess till 58 %.

4.2

Tillgångar och skulder

Nedan ges en överblick från Evolutions balansräkning. Bilden visar bolagets kort- och långfristiga tillgångar (assets) och skulder (liabilities).

Tillgångar och skulder:

(Bildkälla: Simply Wall St)

I mitten av 2024 såg Evolution att vara ett finansiellt stabilt bolag. Deras långfristiga skulder, bestående delvis av banklån och obligationer, uppgick till 404 miljoner EUR. Evolutions likvida medel uppgick till dubbelt så mycket, dvs. 800 miljoner EUR. Det är ett gott tecken på att bolaget är finansiellt stabilt med möjlighet att kunna betala tillbaka alla lån om så önskas.

De långfristiga tillgångarna uppgick till 3,19 miljarder EUR. De bestod främst av Goodwill och anläggningstillgångar, såsom byggnader och spelstudior. Goodwill uppgick till 2,26 miljarder USD vilket är ett fiktivt värde bestående av tidigare förvärv av bl.a. Ezugi (2018) och NetEnt (2020).

KAPITEL 5

Köp Evolution aktie på 5 minuter

Avanza är Sveriges mest populära nätmäklare med över 1,86 miljoner kunder. De erbjuder handel i aktier från totalt 12 olika länder. Nedan visar vi steg-för-steg hur du öppnar dig ett konto och handlar Evolution aktie på 3 minuter.

1. Öppna Konto

Första steget är att besöka Avanzas hemsida och registrera dig. Det tar bara 3 minuter med BankID. Följ den här länken och registrera dig.

Öppna konto Avanza

2. Fyll i Uppgifter

Nästa steg är att fylla i kontaktuppgifter och din erfarenhet av handel med värdepapper. Detta tar bara några minuter. När du är klar loggar du in på ditt konto med hjälp av BankID eller användarnamn och lösenord.

3. Sätt in pengar

Är du inloggad? Nu är det dags att sätta in pengar för att handla med. Klicka på ”Mina Sidor” -> ”Insättningar & Uttag” -> ”Sätt in pengar”. Här kan du välja mellan Trustly eller vanlig banköverföring. Vi rekommenderar Trustly, det tar några sekunder och är gratis!

4. Sök efter Evolution aktie

Har du pengar på ditt konto? Då klickar vi på sökknappen, söker och väljer EVO.

5. Köp Evolution aktie

På produktsidan kan du investera pengar genom att klicka på ”Köp” och följa stegen.

Vi är klara, bra jobbat!

KAPITEL 6

Framtid och prognoser

Följande kapitel har skapats för att bemöta vad som diskuteras kring Evolution på forum. Vi kommer bland annat att benämna bolagets framtidsprognoser, tillväxtpotential och slutligen riktkurser som angetts av investmentbanker och analysfirmor. Riktkurserna tyder på att Evolutions aktie har chans till en uppsida på över 50 % från dagens kurs på 1 100 EUR, vilket den stod i mitten av 2024.

6.1

Bolagets framtidsprognoser

Bolagets ledning ser fortfarande stora tillväxtmöjligheter för bolaget, trots redan rejäl tillväxt sedan börsintroduktionen 2015. De geografiska områdena som tros växa som snabbast är USA, Asien och Latinamerika.

Expansion av spelstudior och spelbord

I sin årsredovisning 2023 hänvisar VD, Martin Carlesund, till att efterfrågan på live-kasino är så pass hög att bolaget under första halvåret inte lyckades möta efterfrågan.

Man lyckades åtgärda problemet under andra halvan av året genom att expandera antalet bord. Det planerar man att fortsätta göra för att möta ytterligare efterfrågan på sina spelupplevelser.

“Under första halvåret lyckades vi inte realisera våra expansionsplaner fullt ut, så utbudet kunde inte helt möta efterfrågan på livekasinomarknaden.” / Martin Carlesund, VD för Evolution

Tillväxtmål och utdelning

Bolaget har satt upp ett långsiktigt mål att växa snabbare än den globala onlinekasinomarknaden. Exempelvis växte omsättningen med drygt 23 % mellan 2022 och 2023, samtidigt som den totala onlinekasinomarknaden växte med 15 %.

Vidare planerar man att ge utdelning om minst 50 % av nettoresultatet över tid per räkenskapsår. Möjligheterna till detta ser goda ut med tanke på att deras vinstmarginaler skiftar mellan 69 – 71 %.

(Bildkälla: Evolution, årsredovisning 2023)

6.2

Analytikernas riktkurser

Baserat på den informationen ovan har flera investmentbolag och analysfirmor angett höga riktkurser för Evolutions aktie. Nedan listas totalt 5 riktkurser placerade i ordning enligt datum då de publicerades till allmänheten.

Evolution aktie riktkurser:

(Tabell uppdaterad 2024)