MICROSTRATEGY AKTIE | MSTR | AKTIEKURS

KAPITEL 1

MicroStrategy aktie historisk kurs

Nedan visas en sammanställning av MicroStrategys aktiekursutveckling mellan 2014 och 2024. I grafen finns även 5 viktiga bolagshändelser inkluderade som anses ha varit avgörande för bolagets framgång och aktiekurs. Dessa går att läsa mer om längre ner i texten.

1.1

MicroStrategy aktiekurs 2014 – 2024

(Bildkälla: InvestoRunner – MSTR aktiekurs)

I början av 2014 var en aktie i MicroStrategy värd 13 USD. I början av 2024 var en aktie istället värd 67 USD. Det är lika med en totalavkastning på 415 %. Det går också att uttrycka det som att bolaget givit en ackumulerad genomsnittlig avkastning på 18 % per år.

S&P 500-indexet, som följer utvecklingen för de 500 största bolagen i USA, har under samma period givit en genomsnittlig avkastning på cirka 10 % per år. MicroStrategy har alltså avkastat 8 % mer än detta jämförelseindex.

Som går att se i grafen ovan har MicroStrategys aktie under 2024 fullständigt exploderat uppåt. Detta är tack vare att bolaget köpt på sig mer Bitcoin med tiden, samtidigt som bitcoinkursen ökat kraftigt till nya rekordhöjder.

1.2

5 viktiga händelser

• 2014 – MicroStrategy meddelade planer på att säga upp 770 anställda, motsvarande 20% av arbetsstyrkan. Detta som en del av en omstruktureringsstrategi för att minska kostnader och öka lönsamheten.
• 2019 – I början av året introducerades en plattform som erbjöd ”zero-click”-analyser och förbättrad röststyrning. Denna plattform ska underlätta för användare att snabbt få insikter från data.
• 2020 – Bolaget investerade 250 miljoner dollar i Bitcoin. Detta som en del av sin strategi att använda kryptovalutan som en reservtillgång. Investeringen markerade ett historiskt ögonblick och är ett av bolagets viktigaste strategiska beslut någonsin.
• 2022 – Under året avgick Michael Saylor som VD. Han övertog istället till rollen som Executive Chairman för att helt kunna fokusera på bolagets Bitcoin-strategi. Phong Le tog över som bolagets VD.
• 2024 – I januari godkände SEC 11 Bitcoin ETF:er, något som kom att bli början på en stor kursrusning. Sedan ETF:erna godkändes har bitcoinkursen rusat till 70, 80 och till och med 90 tusen USD. Michael Saylor tror att detta bara är början på något ännu större.

KAPITEL 2

Kort om MicroStrategy

The Man Who Risks His Own Company Into Bitcoin | Documentary:

MicroStrategy är ett amerikanskt teknikföretag som specialiserar sig på utveckling av programvara och relaterade tjänster. Bolaget tillhandahåller en plattform som gör det enkelt för organisationer att implementera webbaserade verktyg för rapportering och dataanalys.

Vad MicroStrategy är mest känt för är deras Bitcoin-strategi. Sedan 2020 har bolaget köpt över 386 000 Bitcoin. Målet är att fortsätta köpa på sig så många Bitcoin som möjligt. Bolaget kallar sig för världens största “Bitcoin Treasury Company”, vilket skämtsamt förkortas BTC precis som Bitcoin.

2.1

Företagets affärssegment

MicroStrategys affärsverksamhet kan delas in i två huvudsakliga kategorier. Den första berör deras software-segment och den andra deras Bitcoin-strategi. Nedan presenteras de kort i detalj.

1. Software

Inom “Software” erbjuds en molnbaserad plattform. Denna används inom flera sektorer, inklusive detaljhandeln, bank- och tekniksektorn samt offentlig sektor. Utöver deras plattform erbjuder MicroStrategy även konsult-, utbildnings- och supporttjänster.

• Intäkter: 496 miljoner USD
• Andel av intäkter: 100 %
• Lösningar/tjänster: Molnbaserad plattform, konsulttjänster och supporttjänster

2. Bitcoin

MicroStrategys omfattande Bitcoin-strategi går ut på att förvärva och hålla Bitcoin som en primär reservtillgång. Denna strategi förs under ledarskap av Michael Saylor, som kommit att bli lite av en ikon inom kryptoindustrin.

• Antal bitcoins: Över 386 000 st
• Totalt värde av innehav: Över 31 miljarder USD
• Hur investeringar finansieras: Likvida medel, nyemissioner och obligationer

2.2

Företagets Bitcoin-strategi

Bolagets mest värdefulla affärssegment är helt klart deras Bitcoin-strategi. Microstrategy äger mer Bitcoins än något annat offentligt företag i världen. I slutet av år 2024 ägde de fler än 386 000 Bitcoins, vilket gav dem en ägarandel på strax över 1.50 % av det totala utbudet.

Sedan 2020 har MicroStrategy konstant köpt på sig fler Bitcoins. De finansierar sina Bitcoinköp på 3 sätt – “Cash”, “Equity” och “Debt”. Bilden nedan visar hur mycket kapital man hade tagit in från respektive källa, fram till och med Q3 2024.

(Bildkälla: MicroStrategy – Q3 2024)

KAPITEL 3

Hur bolaget tar in kapital

The convertible bond trader – Microstrategy is making every TradFi pro pay attention to Bitcoin:

För att finansiera sina Bitcoinköp tar MicroStrategy in kapital på 3 olika sätt – “Cash”, “Equity” och “Debt”. Nedan visas i detalj hur de tar in kapital från respektive metod.

3.1

Cash – Finansiering via likvida medel

Begreppet “Cash” syftar till likvida medel/kassaflöden som MicroStrategy genererar från sin software-verksamhet. Bolaget genererar inte särskilt mycket pengar därifrån.

År 2023 uppgick kassaflödet till totalt 12 miljoner USD. Det räcker till att köpa ungefär 120 Bitcoins, vilket inte är särskilt mycket för ett bolag värt 70 miljarder USD. Istället finansierar MicroStrategy sina bitcoinköp främst med hjälp av “Equity” och “Debt”.

3.2

Equity – Finansiering via ATM

Vad är en ATM?

En ATM (At The Market) är en typ av nyemission som tillåter bolag att utfärda nya aktier och direkt sälja dem på den öppna marknaden. Detta är endast tillåtet i USA och ger bolag direkt tillgång till likviditet.

Fördelen med att genomföra en ATM är att bolaget inte tar på sig någon skuld. Det skapas endast nya aktier och således finns ingen risk att bolaget kan komma att få framtida betalningssvårigheter.

Vanligtvis tolkas en ATM som något negativt. Det förstör nämligen aktieägarvärde då aktierna späds ut, varpå aktieägarvärdet per aktie sjunker. MicroStrategy har dock lyckats skapa mervärde till sina aktieägare genom att göra en ATM.

Hur MicroStrategy skapar värde via ATM

(Bildkälla: InvestoRunner)

3.3

Debt – Finansiering via konvertibel

Vad är en konvertibel?

En konvertibel är en mix av en vanlig obligation och en aktie. Den ger delvis återkommande ränta, likt en kupongobligation. Den kan också konverteras till aktier när som helst under löptiden, förutsatt att aktiekursen stiger till en förutbestämd prisnivå.

Unikt med MicroStrategy är att deras konvertibler både ger värde till köparna av dem och deras egna aktieägare. Nedan illustreras hur de ger värde till båda grupperna.

Hur värde skapas till köpare av konvertibler

Konvertibler köps oftast av hedgefonder och andra typer av finansiella institutioner som gillar att spekulera i dessa typer av instrument. Önskvärt för innehavare av konvertibler är att bolagets aktie har hög volatilitet.

MicroStrategy investerar 100 % av sitt kapital i Bitcoin. Dess aktie påminner alltså om en Bitcoin-ETF, vars utveckling är pegatt mot bitcoinkursen, 1:1. MicroStrategy använder intaget kapital till att bygga på sig en större bitcoinposition, vilket ger en inbyggd hävstångseffekt.

Bitcoin har historiskt haft en hög volatilitet på omkring 50 %. På grund av den inbyggda hävstångseffekten har MicroStrategys aktie hittills uppvisat en ännu högre volatilitet på cirka 100 %. Bilden nedan visar hur MSTR:s volatilitet är betydligt högre än den hos bolag tillhörande S&P 500.

(Bildkälla: MicroStrategy – Q3 2024)

Den höga volatiliteten är mycket attraktiv för innehavare av deras konvertibler. Den kan nämligen få exponering mot Bitcoin till en betydligt lägre risk.

• Om bitcoinkursen stiger kommer MicroStrategy aktien att stiga. Konvertiblerna kan således konverteras till aktier, om de når över den förutbestämda prisnivån, vilket ger innehavaren en hög avkastning.
• Om bitcoinkursen sjunker kommer MicroStrategys aktie att sjunka. Istället för att konvertiblerna konverteras till aktier kommer MicroStrategy att behöva återbetala dem en löpande ränta, plus de utlånade pengarna.

Hur värde skapas till aktieägare

På grund av den höga volatiliteten kan MicroStrategy ta in kapital till en mycket låg ränta på mindre än 1 %. Köparna av deras konvertibler kräver nämligen inte lika hög ränta på grund av potentialen till den höga avkastningen.

Till skillnad mot en ATM, där bolaget tar in kapital till den aktuella aktiekursen, tillåter en konvertibel att ta in kapital till en premie, alltså över den aktuella aktiekursen. Det kan exempelvis ske till en premie från allt mellan 30 – 50 %.

För att visa hur MicroStrategy använder konvertibler till att skapa aktieägarvärde ska vi gå igenom ett exempel.

(Bildkälla: InvestoRunner)

KAPITEL 4

Hur bolaget presterat

I följande kapitel tar vi oss en titt på hur det gått historiskt för MicroStrategy. Vi tar oss bland annat en titt på hur många Bitcoins som bolaget köpt historiskt och hur det bidragit till MicroStrategys historiska aktiekursutveckling.

4.1

Bitcoin köphistorik sedan 2020

(Bildkälla: MicroStrategy – Q3 2024)

Bilden ovan visar MicroStrategys totala bitcoin-innehav, räknat i antal BTC. År 2020 när bolaget genomförde sin första investering ägde man totalt 38 300 BTC. Exakt 4 år senare ägde bolaget totalt 252 200 BTC. Det är lika med en genomsnittlig ökning på 60 % per år.

Bara några veckor efter att denna rapport hade släppts har MicroStrategy fortsatt att köpa på sig mer Bitcoin. Så sent som november 2024 ägde bolaget över 386 000 BTC. MicroStrategy har som mål att fortsätta köpa Bitcoin till ett totalt värde av 42 miljarder USD, fram till år 2027.

4.2

Total avkastning sedan 2020

(Bildkälla: MicroStrategy – Q3 2024)

Bilden visar hur MicroStrategys aktie presterat i relation till andra aktier och tillgångar, sedan man började införa sin Bitcoin-strategi år 2020. Faktum är att deras aktie är den bäst presterande av dem alla.

Bilden visar exempelvis hur man presterat bättre än Nvidia och även Bitcoin självt. Dessa tillgångar har under perioden givit avkastningar på 1 165 % respektive 508 %. MSTR har givit en avkastning på totalt 1 989 % under samma period.

KAPITEL 5

Köp MicroStrategy aktien på 5 minuter

Nedan kan du läsa steg-för-steg hur du öppnar dig ett konto och börjar handla MicroStrategy aktier på eToro. Det är den mest populära mäklaren på vår webbplats. Dom har låga avgifter på aktier och fonder med över 20 miljoner kunder globalt. Det tar endast 5 minuter.

Öppna konto på eToro

* Riskvarning: eToro är en investeringsplattform för flera tillgångar. Värdet på dina investeringar kan gå upp eller ner. Ditt kapital är i fara.

1. Skapa konto

Det första steget är att skapa ditt eToro-konto. Följ den här länken, klicka på knappen ”Gå med nu” och fyll i informationen.

2. Verifiera e-postadress & logga in

Nästa steg är att verifiera din e-postadress för att kunna logga in på eToro. Följ länken som du får på din mail, skriv in uppgifterna som du valde och klicka på ”Logga in”.

3. Svara på frågor

När du är inloggad börjar vi med att ta bort insättningsgränsen genom att svara på några frågor. (Oroa dig inte, detta är standard hos alla mäklare och dina privata uppgifter skyddas). Klicka på knappen ”Fyll i profil” och följ stegen, börja med att klicka på ”Fortsätt”.

4. Sätt in pengar

Nu när din profil är klar är det dags att göra en insättning. Klicka på knappen ”Sätt in pengar” och välj belopp / betalningsmetod. När du är klar klickar du på ”Skicka”.

5. Sök efter MSTR aktie

Har du pengar på ditt konto? Då klickar vi på sökknappen, söker efter MicroStrategy aktie.

6. Köp MSTR aktie

På produktsidan kan du investera pengar genom att klicka på ”Handla” och följa stegen. Ange belopp och klicka därefter på ”Ange order” för att genomföra din investering.

Vi är klara, bra jobbat!

KAPITEL 6

Framtidsprognoser och katalysatorer

Sedan man implementerade sin Bitcoin-strategi har bolaget växt i genomsnitt med 105 % per år. Nu diskuterar investerare om möjliga katalysatorer som kan komma att ta aktiekursen till nya höjder. Följande kapitel har skapats för att bemöta det allmänna intresset.

6.1

Bolagets framtidsplaner

MicroStrategy har en tydlig framtidsplan, nämligen att köpa fler Bitcoins. I deras tredje kvartalsrapport 2024 presenterade de sin ekonomiska plan hur de ska finansiera framtida bitcoinköp för totalt 42 miljarder USD.

Det ska ske via ATM:s och konvertibler på 21 miljarder USD vardera, mellan 2025 och 2027 (se bild nedan). Deras föreslagna ATM är den största i ekonomisk historia. Detta har fått stor uppmärksamhet i media och lett till att MSTR numera är den mest handlade aktien i USA.

(Bildkälla: MicroStrategy – Q3 2024)

6.2

4 möjliga katalysatorer

Frågan som många investerare ställer sig är vad som kan få MSTR att nå nya rekordhöjder. Nedan ges exempel på 4 möjliga katalysatorer som skulle kunna leda till att MSTR fortsätter att öka i värde.

1. Om bitcoinkursen stiger kommer troligtvis MSTR att fortsätta stiga.
2. Pressmeddelande om att MicroStrategy genomför fler ATM:s och konvertibler. De kommer att hjälpa MSTR att bygga på sig en större Bitcoinposition.
3. Om MicroStrategy läggs till i QQQ eller S&P 500 kommer det leda till mer kapitalflöden. Passiva indexfonder blir helt enkelt tvungna att investera i bolaget.
4. Förändringar av FASB kan bidra till att MicroStrategy får redovisa sina “Bitcoin yields” som faktiska intäkter. Det skulle göra att fler förstår deras verksamhet utifrån traditionella redovisningsprinciper.