KÖPVÄRDA AKTIER

KAPITEL 1

Vad är en köpvärd aktie?

Aktieanalys – Så hittar du bra aktier:

Definitionen av en köpvärd aktie idag är en aktie där man ser en hög sannolikhet för en stigande kurs inom en given tidshorisont. Det låter enkelt, men att veta vilka aktier som för tillfället är köpvärda är svårare.

Exempelvis kan en tillväxtaktie vara en köpvärd aktie och bra investering och på lång sikt. Ett bolag som inte växer särskilt snabbt, men som är grovt undervärderad, kan också vara en god investering. Till hjälp för att definiera vad en köpvärd aktie är kan vi rådfråga Warren Buffet.

1.1

Vem är Warren Buffett?

För dig som inte vet är Warren Buffett känd som tidernas bästa investerare. Han har gång på gång visat att han har god koll på vad som klassas som en köpvärd aktie. Hans avkastning över tid är imponerande och ett bevis på hans kunskap och erfarenhet.

Mellan år 1965 och 2021 har Buffett uppnått en genomsnittlig avkastning på 20.10 % per år. S&P 500 har under samma period i genomsnitt gått upp 10.50 % per år. Grafen nedan visar hur S&P 500 ser ut att ha avkastat 0 % jämfört med Buffett.

(Bildkälla: Yahoo Finance)

1.2

Vad är en köpvärd aktie enligt Warren Buffett?

I en intervju med Buffett ställdes frågan; “Vad är det som gör ett bolag till en bra investering?”. Han svarade enligt följande:

“A good business is the one that earns a high rate of return on intangible assets. The very best businesses are the ones that earn a high rate of return on tangible assets and grow.

Even the ones who don’t grow can be a good buy. If they earn a high return on intangible assets, and you don’t pay too much, they can be a good investment. But, if you pay too much you can turn a good business into a bad investment.” / Warren Buffett

Vad kan vi lära oss av detta citat?

Det finns tre viktiga faktorer som Buffett nämner i denna intervju.

1. Priset du betalar.
2. Hur hög omsättningstillväxt bolaget genererar.
3. Hur hög avkastningen är på investerat kapital.

I kommande tre kapitel (kap. 2 – 4) kan du läsa om totalt 15 köpvärda aktier baserat på de tre ovannämnda faktorerna.

KAPITEL 2

5 köpvärda aktier med låg värdering

Nedan presenteras 5 st köpvärda aktier idag som har en låg värdering i förhållande till fritt kassaflöde (läs mer om fritt kassaflöde under 2.1). Längre ner under tabellen hittar du även en kort beskrivning om respektive företag och deras verksamheter.

2.1

Köpvärda aktier enligt FCF

5 köpvärda aktier 2024 enligt FCF:

(Tabell uppdaterad januari 2024)

* Riskvarning: eToro är en investeringsplattform för flera tillgångar. Värdet på dina investeringar kan gå upp eller ner. Ditt kapital är i fara.

1. British American Tobacco

British American Tobacco är en sammanslagning av Imperial Tobacco Company och American Tobacco Company. Det är idag ett av de största tobaksbolagen i världen. Bolagets största omsättning kommer från att sälja traditionella cigaretter, E-cigaretter och snus. Några av företagets främsta märken är Kent, Lucky Strike och Dunhill.

Funderar du på att investera i British American Tobacco? Deras aktie BATS finns tillgänglig att handla här.

• VD: Jack Bowles
• Grundades: 1902
• Huvudkontor: London
• Ticker symbol: BTI

2. Porsche Automobil Holding

Porsche Automobil Holding är en tysk biltillverkare. De både producerar, utvecklar och säljer sina egna fordon under olika varumärken. Bilmärkena tillhör lyxsegmentet. Exempel på några av deras bilvarumärken är Porsche, Bentley, Audi, Bugatti och Lamborghini.

Funderar du på att investera i Porsche Automobil Holding? Deras aktie PAH3d finns tillgänglig att handla här.

• VD: Hans Dieter Pötsch
• Grundades: 1949
• Huvudkontor: Stuttgart
• Ticker symbol: PAH3d

3. Alibaba

Alibaba Group är ett kinesiskt e-handelsbolag. Bolaget erbjuder olika tekniska onlinetjänster som förenklar för privatpersoner och företag att bedriva handel i Alibabas egna ekosystem. Deras största e-handelsplattformar är Taobao och Tmall som står för cirka 60 % av bolagets intäkter. Alibaba erbjuder även olika molnbaserade tjänster.

Funderar du på att investera i Alibaba? Deras aktie 9988 finns tillgänglig att handla här.

• VD: Eddie Wu
• Grundades: 1999
• Huvudkontor: Hangzhou
• Ticker symbol: BABA

4. Zalando

Zalando är en tysk återförsäljare inom mode. Det är Europas största renodlade modeplattform online, ned närvaro inom 25 europeiska länder. Vad som främst säljs på plattformen är kläder, skor och accessoarer. Vidare säljs även viss heminredning och sportartiklar.

Funderar du på att investera i Zalando? Deras aktie ZALd finns tillgänglig att handla här.

• VD: Robert Gentz
• Grundades: 2008
• Huvudkontor: Berlin
• Ticker symbol: ZALd

5. ConocoPhillips

ConocoPhillips är ett prospekteringsbolag och fokus sker främst mot olje- och gassektorn. Bolaget är verksamt inom hela värdekedjan. Det vill säga från exploatering, raffinering till slutlig distribution av råolja och naturgas samt övriga råvaror på den globala råvarumarknaden.

Funderar du på att investera i ConocoPhillips? Deras aktie COP finns tillgänglig att handla här.

• VD: Ryan Lance
• Grundades: 1875
• Huvudkontor: Houston
• Ticker symbol: COP

2.1

Vad är fritt kassaflöde?

Så får du koll på kassaflödet:

Det första sättet att hitta köpvärda aktier på är att titta på bolagsvärdering. A och O är att aktien/bolaget inte är alldeles för högt värderad, i relation till dess verkliga värde, eftersom det ökar risken för kapitalförlust.

Önskvärt är att handla en aktie när den är lågt värderad i förhållande till sitt långsiktiga verkliga värde. Bilden nedan visar att den tillfälliga aktiekursen inte hela tiden speglar ett bolags verkliga värde på lång sikt.

Låg värdering kan mätas på flera olika sätt. Ett av de mest vanliga sätten är att titta på P/E-talet (Price earnings ratio).

P/E-talet är ett nyckeltal som visar på hur ett företag värderas i förhållande till dess vinst. Det är ett enkelt sätt att värdera bolag. Formeln för att räkna ut P/E-talet ges nedan:

P/E = Aktiekurs / Vinst per aktie

Det finns dock en förbättring till P/E-talet och som bland annat Warren Buffett använder sig av.

Fritt kassaflöde

Fritt kassaflöde visar hur mycket ett bolag faktiskt tjänar. Nycketalet tar nämligen hänsyn till bolagets alla in- och utflöden av pengar.

Fritt kassaflöde är överskottet som blir över från ett bolags rörelse- och investeringsverksamhet.

• Rörelseverksamhet – Syftar till pengar som kommer från ett bolags löpande (operativa) verksamhet. Exempelvis består den löpande verksamheten av fordringar, kortfristiga skulder och varulager.
• Investeringsverksamhet – Syftar till pengar som kommer från ett bolags investeringsverksamhet i form av avskrivningar, nedskrivningar, investeringar, bolagsköp.

Positivt kassaflöde betyder att bolaget tjänar på sin verksamhet. Negativt kassaflöde betyder istället att bolaget förlorar pengar eller genomför stora investeringar.

Precis som P/E-talet räknas ut, genom att dividera aktiekursen med vinst per aktie, kan även samma beräkningsmetod användas för fritt kassaflöde. Istället för att dela aktiekursen med “vinst per aktie” kan den delas med “fritt kassaflöde per aktie”.

KAPITEL 3

5 köpvärda aktier med hög tillväxt

Nedan presenteras 5 st köpvärda aktier idag som visat på hög omsättningstillväxt mellan år 2022 och 2023 (Läs mer om omsättningstillväxt under 3.1). Längre ner under tabellen hittar du även en kort beskrivning om respektive företag och deras verksamheter.

3.1

Köpvärda aktier enligt omsättningstillväxt

5 köpvärda aktier 2024 enligt omsättningstillväxt:

(Tabell uppdaterad januari 2024)

* Riskvarning: eToro är en investeringsplattform för flera tillgångar. Värdet på dina investeringar kan gå upp eller ner. Ditt kapital är i fara.

1. Pinduoduo

Pinduoduo (PDD) är ett kinesiskt e-handelsföretag. Man erbjuder ett brett utbud av varor online, likt sina konkurrenter Alibaba och JD.com. Bolaget är framförallt känt för att rabatter när flera konsumenter tillsammans köper en vissa vara i kvantitet varpå det slutgiltiga priset blir mycket lågt. Varorna inkluderar allt inom mat och elektronik till mode och skönhet.

Funderar du på att investera i Pinduoduo? Deras aktie PDD finns tillgänglig att handla här.

• VD: Lei Chen
• Grundades: 2015
• Huvudkontor: Shanghai
• Ticker symbol: PDD

2. Fortnox

Fortnox är ett SAS-bolag som erbjuder diverse finansiella tjänster till främst små och och medelstora bolag. Man erbjuder bland annat tjänster för redovisning, fakturering och finansiering via deras egen plattform på nätet. Bolaget driver sin verksamhet inom Sverige.

Funderar du på att investera i Fortnox? Deras aktie FNOX finns tillgänglig att handla här.

• VD: Tommy Eklund
• Grundades: 2001
• Huvudkontor: Växsjö
• Ticker symbol: FNOX

3. Nibe Industrier

Nibe Industrier är ett svenskt industribolag. man tillhandahåller med tjänster inom värmelösningar samt energihantering. Bolagets kunder består av både företagskunder och privatpersoner samt institut. Dessa återfinns främst i Norden, Europa och Nordamerika.

Funderar du på att investera i Nibe Industrier? Deras aktie NIBE B finns tillgänglig att handla här.

• VD: Gert-Eric Lindquist
• Grundades: 1949
• Huvudkontor: Markaryd
• Ticker symbol: NIBE B

4. Tesla

Tesla är ett bolag som tillverkar elektriska fordon, solceller och batterier. Den huvudsakliga verksamheten fokuserar på att producera eldrivna bilar av olika modeller. Bolagets har anläggningar i Nordamerika, Tyskland och Kina.

Funderar du på att investera i Tesla? Deras aktie TSLA finns tillgänglig att handla här.

• VD: Elon Musk
• Grundades: 2008
• Huvudkontor: Texas
• Ticker symbol: TSLA

5. Alphabet

Alphabet är ett amerikanskt holdingbolag som bland annat består av världens största sökmotor, Google. Bland annat fokuserar Alphabet på att utveckla informationsteknik och söktjänster. Det bedrivs även forskning inom bioteknik och AI (artificiell intelligens).

Funderar du på att investera i Alphabet? Deras aktie GOOGL finns tillgänglig att handla här.

• VD: Sundar Pichai
• Grundades: 2015
• Huvudkontor: Kalifornien
• Ticker symbol: GOOG

3.1

Vad är omsättingstillväxt?

Aktieraketer – så här hittar du en ”tenbagger”:

Ett sätt att hitta köpvärda aktier är att titta på omsättningstillväxt. En hög omsättningstillväxt är ett bevis på att företagets produkter/tjänster växer i efterfrågan. Om tillväxten kan hålla i sig under flera år ökar vanligtvis även aktiekursen.

En normal omsättningstillväxt anses ligga inom intervallet 5 – 10 %. En omsättningstillväxt högre eller lägre än det nämnda intervallet klassas som högt, respektive lågt.

KAPITEL 4

5 köpvärda aktier med hög ROIC

Nedan presenteras 5 st köpvärda aktier idag som visar på hög ROIC (Läs mer om ROIC under 4.1). Längre ner under tabellen hittar du även en kort beskrivning om respektive företag och deras verksamheter.

4.1

Köpvärda aktier enligt ROIC

5 köpvärda aktier 2024 enligt ROIC:

(Tabell uppdaterad januari 2024)

* Riskvarning: eToro är en investeringsplattform för flera tillgångar. Värdet på dina investeringar kan gå upp eller ner. Ditt kapital är i fara.

1. Nvidia Corporation

Nvidia är ett amerikanskt teknikbolag som specialiserar sig inom visuell datorteknik. Bolaget erbjuder bland annat ett flertal produkter som berör AI (artificiell intelligens), GPU (grafikbehandlingsenheter) och grafikkort. Produkterna används framförallt inom spelindustrin.

Funderar du på att investera i Nvidia? Deras aktie NVDA finns tillgänglig att handla här.

• VD: Jensen Huang
• Grundades: 1993
• Huvudkontor: Kalifornien
• Ticker symbol: NVDA

2. Adobe

Adobe är ett amerikanskt mjukvarubolag med särskilt inriktning mot multimedia och övriga kreativa mjukvaruprogram. Bolaget är ägare till kända mjukvaruprogram såsom Photoshop, Premiere och Acrobat. produkterna används av marknadsförare och mediebolag samt privatpersoner för hemmabruk.

Funderar du på att investera i Adobe? Deras aktie ADBE finns tillgänglig att handla här.

• VD: Shantanu Narayen
• Grundades: 1982
• Huvudkontor: San Jose
• Ticker symbol: ADBE

3. Nike

Nike är en global aktör verksamt inom detaljhandeln. Bolaget säljer kläder, skor, accessoarer och övrig utrustning tillhörande sport och fritidsaktiviteter. Produkterna säljs under varumärket Nike. Under koncernen ingår även andra kända varumärken såsom Hurley och Converse.

Funderar du på att investera i Nike? Deras aktie NKE finns tillgänglig att handla här.

• VD: John Donahoe
• Grundades: 1964
• Huvudkontor: Washington County
• Ticker symbol: NKE

4. McDonald’s

McDonalds är en amerikansk livsmedelskoncern med global närvaro i över 100 länder. Bolaget är framförallt verksamt inom snabbmat. Deras produkter består av hamburgare, pommes frites, frukostprodukter, shakes, kaffe och glass. Bolaget drivs via franchise på global nivå.

Funderar du på att investera i McDonald’s? Deras aktie MCD finns tillgänglig att handla här.

• VD: Chris Kempczinski
• Grundades: 1955
• Huvudkontor: Illinois
• Ticker symbol: MCD

5. Coca-Cola Company

Coca-Cola Company är ett amerikanskt multinationellt dryckesbolag. Bolaget har en av världens bredaste distributionskedja då deras varumärken går att hitta i de flesta restauranger, barer, supermarkets och butiker. De mest kända varumärken inkluderar Coca-Cola, Fanta, Minute Maid, Powerade och Dasani.

Funderar du på att investera i Coca-Cola? Deras aktie KO finns tillgänglig att handla här.

• VD: James Quincey
• Grundades: 1886
• Huvudkontor: Atlanta
• Ticker symbol: KO

4.1

Vad är ROIC?

The return on invested capital (ROIC):

Ett tredje sätt att hitta köpvärda aktier är att titta på hur skicklig bolagets management är på att allokera kapital. Det kan man göra genom att titta på nyckeltalet ROIC (Return On Invested Capital).

ROIC är ett nyckeltal som på svenska översätts till “avkastning på investerat kapital”. Det mäts i procent och visar hur hög avkastning ett bolag lyckas uppnå på sitt investerade kapital. Det ger en fingervisning på hur skicklig bolagets ledning är på att investera bolagets pengar.

• Hög ROIC – Visar på effektiv kapitalallokering. Det är ett tecken på att bolagets management-team är skicklig på att investera bolagets pengar för att uppnå hög avkastning. En ROIC på runt 20 % klassas som högt.
• Låg ROIC – Visar på ineffektiv kapitalallokering. Det är ett tecken på att bolagets management-team genomför investeringar som genererar låg avkastning. En ROIC på under 10 % klassas som lågt.

(Vad som klassas som hög och låg ROIC kan variera mellan olika branscher.)

KAPITEL 5

Öppna konto på 5 minuter

För att kunna investera i köpvärda aktier 2024 behöver du först öppna ett konto hos en aktiemäklare. Den populäraste på vår webbplats är eToro. Dom har låga avgifter på aktier och fonder i Sverige, med över 20 miljoner kunder globalt. Det tar 3 minuter att skapa konto.

Öppna konto på eToro

* Riskvarning: eToro är en investeringsplattform för flera tillgångar. Värdet på dina investeringar kan gå upp eller ner. Ditt kapital är i fara.

1. Skapa konto

Det första steget är att skapa ditt eToro-konto. Följ den här länken, klicka på knappen ”Gå med nu” och fyll i informationen.

2. Verifiera e-postadress & logga in

Nästa steg är att verifiera din e-postadress för att kunna logga in på eToro. Följ länken som du får på din mail, skriv in uppgifterna som du valde och klicka på ”Logga in”.

3. Svara på frågor

När du är inloggad börjar vi med att ta bort insättningsgränsen genom att svara på några frågor. (Oroa dig inte, detta är standard hos alla mäklare och dina privata uppgifter skyddas). Klicka på knappen ”Fyll i profil” och följ stegen, börja med att klicka på ”Fortsätt”.

4. Sätt in pengar

Nu när din profil är klar är det dags att göra en insättning. Klicka på knappen ”Sätt in pengar” och välj belopp / betalningsmetod. När du är klar klickar du på ”Skicka”.

5. Välj aktie

När du har pengar på ditt konto kan du välja en investering. I detta exempel väljer vi att köpa aktier i Apple (AAPL) genom att klicka på köpknappen.

6. Köp aktier

Sista steget är att ange beloppet och klicka på ”Ange order”.

Vi är klara, bra jobbat!

KAPITEL 6

3 bra management egenskaper

Buffett & Munger – How to determine the quality and integrity of management:

Enligt Warren Buffett kan inte långsiktig framgång på börsen endast uppnås genom eget arbete. Det gäller även att ledningen i de bolagen du investerar i fattar smarta ledningsbeslut. Därav kravet på att bolaget bakom aktien har ett bra management för att anses vara köpvärd.

Ett management-team kan vara bra på olika sätt. Det finns framförallt tre faktorer till vad Buffett anser vara ett bra management utifrån en investerares synpunkt.

1. Fördelning av kapital
2. Transparens
3. Strategiska beslut

6.1

Fördelning av kapital

Buffett lägger stor vikt till hur ledningen tar hand om bolagets kapital. Bolagets kapital är trots allt aktieägarnas kapital. Ett bolag kan antingen välja att återinvestera kapital eller dela ut det direkt till sina aktieägare.

1. Återinvesteringar

Ett sätt att tillföra värde till aktieägarna är genom att återinvestera kapital tillbaka in till verksamheten. Exempelvis kan bolaget investera i nya maskiner, mjukvaruprogram eller forskning. Detta för att ta del av framtida expansionsmöjligheter och vinsttillväxt.

Ett sätt att titta på hur väl ett bolag investerar sitt kapital är genom att använda nyckeltalet ROIC (på svenska “avkastning på investerat kapital”). Hög ROIC talar för att bolagets management är skicklig på att generera en god avkastning på investerat kapital. Låg ROIC talar istället för det motsatta.

(Bildkälla: Seeking Alpha)

2. Omfördelning till aktieägare

Ett annat effektivt sätt att fördela bolagets kapital är genom att ge det direkt till aktieägare. Det är oftast det bästa alternativet ifall bolaget inte ser några goda investeringar för expansions- och tillväxtmöjligheter.

Omfördelning av kapital direkt till aktieägare kan ske på två sätt.

• Utdelning – Syftar till att vinst från verksamheten betalas ut direkt till aktieägare. Äger du exempelvis 100 st aktier i H&M och de delar ut 10 kr per aktie får du totalt 1 000 kr (100 x 10) insatt på ditt konto. Läs mer om utdelningsaktier här.
• Återköp – Syftar till att bolaget väljer att köpa tillbaka sina egna aktier för att minska den totala mängden utestående aktier och på så sätt öka värdet per kvarstående aktie. Önskvärt är att bolaget tar till denna metod när bolaget anses vara tillfälligt undervärderat för att ge maximal avkastning till aktieägare.

6.2

Transparens

Transparens är en viktig egenskap som management behöver besitta för att en aktie ska anses vara köpvärd enligt Buffetts kriterier.

Alltför ofta är VD och resterande ledning inte fullt ärliga med vad som faktiskt händer i företaget. Istället för att försöka maximera aktieägarvärdet ser de istället att agera enligt sina egna ekonomiska intressen.

Vidare är det viktigt att management kommunicerar om misstag som begåtts. Att avslöja sina fel och framtida utmaningar som bolaget stöter på ger förtroende till aktieägare. De flesta lägger tyvärr störst vikt vid att skönmåla bolaget genom att framhäva de bästa ekonomiska siffrorna och prognoserna.

6.3

Strategiska beslut

Sist men inte minst är bra management ett sådant som tar strategiskt kloka beslut. Det finns tyvärr inget mått på hur man kan mäta framtida beslut. Det man istället kan gå på är att se tillbaka till hur bolaget gått sedan en ny VD anställdes.

Exempelvis kan man titta på om VD och resterande ledning fattar innovativa strategiska beslut, som lett till högre omsättning och vinster, eller om man endast kopierat andra bolag.

KAPITEL 7

Hitta köpvärda aktier

Det finns flera sätt att hitta köpvärda aktier idag. Du som gillar siffror och har en stor nyfikenhet för hur bolag fungerar kan grotta dig ner i årsredovisningar och kvartalsrapporter för att göra en fundamental analys. Genom den givna informationen kan du räkna på nyckeltalen och hitta köpvärda aktier.

Du kan också använda dig av ett screeningverktyg för att hitta köpvärda aktier. Ett screeningverktyg är ett analysverktyg där du enkelt kan jämföra fundamentala data mellan olika bolag.

7.1

Årsredovisningar och kvartalsrapporter

Guide – Tolka och förstå en årsredovisning:

Nedan kommer vi att gå igenom de mest väsentliga delarna att koncentrera sig på när du läser en årsredovisning och kvartalsrapporter. Som exempel går vi igenom Hennes & Mauritz (H&M) årsredovisning från år 2019.

1. Vad gör bolaget?

Läs om vad bolaget gör. Försök att förstå deras verksamhet.

• Till vilken bransch tillhör bolaget?
• Vilka produkter/tjänster erbjuder bolaget?
• Hur skapas produkter/tjänster?
• Vilka resurser går åt att tillverka produkter/tjänster?
• Vilka är bolagets kunder?
• Vilka mål har bolaget?

2. Vem är bolagets VD?

Läs om vem bolagets VD är och vilka som ingår i management-teamet. Ett tips är att läsa VD-ordet som brukar hittas på någon av de första sidorna i en årsredovisning.

Hur formulerar sig VD:n? Är det mycket fokus på siffror och prognoser, eller pratar VD:n mer i detalj om hur verksamheten utvecklats under det senaste året. Läs VD-ordet som djävulen läser Bibeln. Det vill säga med fokus på logiska luckor och vaga formuleringar.

3. Resultaträkning

I en resultaträkning bör du ta hänsyn till följande punkter.

• Försäljning – Det första du ser i en resultaträkning är försäljningen (nettoomsättning) som står i översta raden. I fallet med H&M kommer intäkterna från försäljning av kläder och accessoarer. Över tid vill man gärna se att denna siffra växer.
• Brutto- och rörelseresultat – Visar vad som blir över efter att ha betalat för kostnader för sålda varor, lön till anställda, marknadsföring och andra försäljningskostnader.
• Vinsten (årets resultat) – Hittas längst ner i resultaträkningen och talar om hur mycket som blir kvar av försäljningen efter avdrag för kostnader och skatt.

Längst ner hittar du vanligtvis också antalet utestående aktier.

(Bildkälla: H&M årsredovisning 2019)

4. Kassaflödesanalys

Oftast får man höras talas om att “företagets vinst tillfaller aktieägarna”. Man anser alltså att det är vinsten som ska värderas. Dock stämmer det inte helt och hållet.

Det intressanta är egentligen att ta reda på var pengarna är och vem som kan använda dem. Det är vad kassaflödet mäter.

• Avskrivningar – Är en redovisningspost som används för att redovisa kostnader för anläggningstillgångars värdeminskning. Investeringen har i tillgången har dock redan gjort, varpå avskrivningar egentligen inte innebär några faktiska penningflöden.
• Kassaflöde från den löpande verksamheten – visar vad som blir över efter att ha tagit hänsyn till exempelvis fordringar och kortfristiga skulder.
• Kassaflöde från investeringsverksamhet – Syftar till investeringar som bolaget väljer att göra för att upprätthålla sin verksamhet eller expandera. I bilden nedan ser vi att H&M gjort investeringar i immateriella tillgångar (exempelvis webbshop) och inventarier (exempelvis inredning, butiker och kontorsytor).

Vad som blir över efter både rörelse- och investeringsverksamhet kan bolaget välja att återinvestera eller dela ut till aktieägare. Vi ser exempelvis att H&M gjorde en utdelning på 16 137 Mkr.

(Bildkälla: H&M årsredovisning 2019)

5. Balansräkning

En balansräkning visar ett bolags tillgångar, skulder och EK (eget kapital).

• Tillgångar – Delas upp i olika kategorier beroende på hur långsiktiga de är. Anläggningstillgångar består av exempelvis maskiner, byggnader, mark och immateriella tillgångar. Omsättningstillgångar är mer kortfristiga och omsätts oftast en gång per år. Exempel på omsättningstillgångar är likvida medel (pengar), varulager och kundfordringar.
• Skulder – Skulder delas också upp i olika kategorier. Långfristiga skulder består av skulder med en löptid på över ett år. Det kan exempelvis bestå av banklån. Kortfristiga skulder är skulder med en löptid på mindre än ett år, exempelvis leverantörsskulder.
• Eget kapital – Är mellanskillnaden mellan tillgångar och skulder. Det är helt enkelt vad som blir över efter att ett bolags skulder betalats. Det är vad som tillfaller aktieägarna efter att man betalat både skuld- och fordringsägare.

(Bildkälla: H&M årsredovisning 2019)

6. Fotnoter

Du bör alltid läsa igenom ett bolags fotnoter för att inte gå miste om viktig information. Vanligtvis refereras det till denna del omgående genom hela årsredovisningen. De är oftast svårlästa. Med lite tid och träning lär du dig behärska informationen.

I fotnoterna kan du exempelvis hitta djupgående information om ett bolags tillgångar och hur de redovisar sina vinster. Där kan du exempelvis hitta information om vad ett företags immateriella tillgångar utgörs av.

Tips! Läs dig mer i vår guide om hur du gör en fundamental analys.

7.2

Screeningverktyg

Bästa nyckeltalen med bloggaren 40procent 20år:

Det enklaste och mest tidseffektiva sättet att hitta köpvärda aktier på är att använda sig av ett screeningverktyg. Det finns flera olika aktörer som erbjuder analysprogram av bolagsdata. Två av de mest använda i Sverige är Börsdata och TradingView.

1. TradingView

TradingView är en av världens mest använda plattformar för bolagsanalys. Bolaget erbjuder en mängd olika verktyg till sina användare och har idag ca 30 miljoner besökare varje månad. Genom att använda TradingViews screeningverktyg får du tillgång till bolagshistorik, nyckeltal och övrig fundamentala data för att hitta köpvärda aktier.

• Grundades: 2011
• Användare: Över 30 miljoner
• Pris per månad: 14.95 – 59.95 USD

Öppna konto TradingView

2. Simply Wall St

Simply Wall St är ett mycket användarvänligt screeningverktyg. Det innehåller många olika funktioner för bolagsanalys och är dessutom mycket användarvänligt. Det lämpar sig speciellt väl för nybörjare som har svårt att skilja på olika ekonomiska nyckeltal. Simply Wall St tillämpar både diagram och grafer för att göra svårtolkad information, lättolkad.

• Grundades: 2014
• Användare: Över 5 miljoner
• Pris per månad: 10 USD – 20 USD

Öppna konto Simply Wall St

3. Börsdata

Börsdata är en plattform framtagen av George Bol. Han är till en början känd som bloggaren “40procent 20år”. Börsdata har ca 15 000 aktiva användare. Deras screeningverktyg ger dig tillgång till 20 års historik, insiderhandel och tusentals olika fundamentala nyckeltal för att analysera och hitta köpvärda aktier.

• Grundades: 2009
• Användare: Över 15 tusen
• Pris per månad: 99 – 599 kr

Öppna konto Börsdata

KAPITEL 8

5 källor till köpvärda aktier

Sparpodden – Så tar du bättre beslut på börsen:

Det finns flera källor från där du kan hitta inspiration till köpvärda aktier. Nedan listar vi några informationskällor som ständigt publicerar artiklar och analyser av aktier med exponering mot olika geografiska områden och branscher.

1. Dagens Industri

DI (Dagens industri) är en finanstidning som grundades 1976. De publicerad dagligen information om börsen i form av artiklar och analyser. Exempelvis publicerar de varje vecka en artikel om “Veckans aktie” där de analyserat ett specifikt bolag i detalj. Vidare genomför de löpande intervjuer med VD och andra nyckelpersoner från olika företag.

2. Avanzabloggen

Hos Avanza kan du hitta inspiration till köpvärda aktier genom att besöka deras blogg. Där kan du läsa diskussioner och analyser av vad experterna anser vara undervärderade aktier. Dessa kan hjälpa dig att fatta egna grundläggande beslut kring olika bolag. Nya blogginlägg publiceras varje vecka med fokus på olika teman och bolag.

3. Sparpodden Nordnet

Om du föredrar att lyssna, istället för att läsa, kan du gå till “Sparpodden Nordnet” för att söka inspiration till köpvärda aktier. Sparpodden är en podd avsedd för småsparare och ger inspiration och tips på sparande och investeringar. Nya avsnitt släpps varje onsdag med programledare Alexander Gustafsson, tillsammans med spännande gäster, där de ger sin syn på vad som är en undervärderad aktie.

4. Börspodden

Börspodden är en av Sveriges största podcasts inom ekonomi och börsmarknaden. Sparpodden är en podd avsedd för småsparare och ger inspiration och tips på sparande och investeringar. Podden diskuterar bland annat enskilda och vad som anses var en prisvärd aktie samt börsklimatet över hela världen.

5. Penserpodden

I Penserpodden kan du hitta inspiration till prisvärda aktier. Podden riktar sig till småsparare där experter diskuterar börsen i överlag. De diskuterar även kring stora, mellan och små bolag inom olika branscher och vad som enligt dem är en prisvärd aktie.

KAPITEL 9

10 värdeinvesterare

Nedan kan du läsa om 10 av världens mest välkända investerare när det kommer till att hitta undervärderade aktier. De har gång på gång visat att de har koll på vad en prisvärd aktie är. Detta har gjort att de har slagit index på lång sikt.

1. Benjamin Graham

Benjamin Graham var en brittisk-amerikansk medborgare och värdeinvesterare. Han anses vara grundaren till investeringsfilosofin “värdeinvesteringar”. Tillsammans med David Dodd har han skrivit böckerna “The Intelligent Investor” och “Security Analysis”. Ben Graham har bland annat lärt ut sin investeringsfilosofi till Warren Buffett.

• Ålder: Död
• Nationalitet: Amerikan
• Känd investering: –

2. Warren Buffett

Warren Buffett är ansedd för att vara världens bästa investerare genom tiderna. Mellan 1965 och 2022 har han uppnått en genomsnittlig avkastning på 19.80 %, jämfört med S&P 500 på 9.9 %. Buffetts förmögenhet består till största del av aktier i hans företag Berkshire Hathaway.

• Ålder: 93
• Nationalitet: Amerikan
• Känd investering: American Express

3. Charlie Munger

Charlie Munger var Warren Buffets högra hand och en av världens bästa investerare. Mellan 1962 och 1975 uppnådde han en ackumulerad genomsnittlig avkastning på 19.80 % per år. Förutom att ha varit inblandad i Berkshire Hathaways framgång var han även ordförande i Daily Journal Corporation.

• Ålder: Död
• Nationalitet: Amerikan
• Känd investering: Posco

4. Philip Arthur Fisher

Philip Arthur Fisher är en av de första värdeinvesterare och använde sig av en egen metod kallad “scuttlebut”. Den gick ut på att aktivt leta efter bolag med enastående management och hög tillväxt. Buffett ska vid ett tillfälle sagt att han är 85 % Graham och 15 % Fisher. Fisher är författaren till “Common Stocks and Uncommon Profits”.

• Ålder: Död
• Nationalitet: Amerikan
• Känd investering: Motorola

5. Joel Greenblatt

Joel Greenblatt är en värdeinvesterare och professor vid Columbia University. Han har skrivit de bästsäljande böckerna “You Can Be a Stock Market Genius” och “Magic Formula”. Greenblatt har uppnått en enastående genomsnittlig avkastning mellan 1985 och 1995 på 50 % per år.

• Ålder: 66
• Nationalitet: Amerikan
• Känd investering: Google

6. Peter Lynch

Peter Lynch anses vara en av de bästa fondförvaltare genom tiderna. Under sin karriär ansvarade han för fonden “Fidelity Magellan Fund”. Där lyckades han uppnå en genomsnittlig avkastning på 29.20 % under en 12 årsperiod. Han är författaren till boken “One up on Wallstreet”.

• Ålder: 80
• Nationalitet: Amerikan
• Känd investering: Taco Bell

7. Seth Klarman

Seth Klarman ska enligt Warren Buffet vara en av världens bästa investerare. Han har under en period på 30 år uppnått en genomsnittlig avkastning på 17 % per år. Klarman är ansvarig för fonden “Baupost Group”. Han är författaren till “Margin of Safety” vilken endast finns i ett fåtal exemplar och som kostar ca 30 000 kr.

• Ålder: 66
• Nationalitet: Amerikan
• Känd investering: eBay

8. Mohnish Pabrai

Mohnish Pabrai är en indisk-amerikansk värdeinvesterare som är känd för sitt uttryck “Heads I win, tails I don’t lose so much”. Uttrycket syftar till att försöka hitta investeringar där nedsidan är minimal och uppsidan obegränsad. Mellan år 2000 och 2018 uppnådde han en genomsnittlig avkastning på 17.50 % per år.

• Ålder: 59
• Nationalitet: Indisk och amerikan
• Känd investering: Fiat Chrysler

9. Li Lu

Li Lu är från Kina och ska enligt Charlie Munger vara en av nutidens bästa investerare. Han uppnådde en genomsnittlig avkastning på 19.40 % per år mellan 1998 och 2017. Han ska bland annat ha blivit tillfrågad av Warren Buffett om han vill ta över ansvaret för Berkshire Hathaway efter Buffetts egen död.

• Ålder: 57
• Nationalitet: Kines-Amerikan
• Känd investering: BYD

10. Michael Burry

Michael Burry är den yngsta värdeinvesteraren på denna lista och en av världen bästa hedgefondförvaltare. Han är bland annat känd för att vara den första personen att förutspå finanskrisen 2008. Burrys totala förmögenhet ligger kring 300 miljoner USD.

• Ålder: 52
• Nationalitet: Amerikan
• Känd investering: GameStop