BOLIDEN AKTIE (BOL)

KAPITEL 1

Boliden aktie historisk kurs

Detta kapitel ger en kort översikt av Bolidens aktiekurs mellan 2014 och 2024. I grafen har vi markerat 5 viktiga händelser som påverkat bolagets finansiella resultat och aktiekurs på både kort och lång sikt. Mer detaljerad information om dessa händelser finns att läsa längre ner.

1.1

Boliden aktiekurs 2014 – 2024

(Bildkälla: InvestoRunner – Boliden kurs)

I början av år 2014 uppgick Bolidens aktiekurs till närmare 87 SEK. I början av år 2024 hade den stigit till 335 SEK. Det betyder att aktien givit en ackumulerad genomsnittlig avkastning på cirka 15 % per år, exklusive utdelningar.

OMXS30-indexet, som följer utvecklingen för de 30 mest handlade bolagen på Stockholmsbörsen, har under samma period givit en genomsnittlig avkastning på cirka 7 % per år.

Tar man hänsyn till Bolidens alla utdelningar uppgår den genomsnittliga avkastningen från dess aktie till närmare 17 % per år. Alltså 10 procentenheter mer per år än OMXS30-indexet.

1.2

5 viktiga händelser

• 2014 – Under år 2014 genomfördes en omfattande expansion av Garpenbergsgruvan. I och med expansionen ökade Bolidens produktionskapacitet markant. Uppgraderingen gjorde anläggningen till en av de mest avancerade i världen.
• 2016 – I juli 2016 slutförde Boliden sitt förvärv av Kevitsa-gruvan i Finland. Förvärvet bidrog till en ökad koppar- och nickelproduktion. Köpeskillingen uppgick till 712 miljoner USD.
• 2019 – Boliden expanderar sin produktion vid Tara-gruvan i Irland. Expansionen resulterade i en ökad produktion av zink. Metallen används i diverse industriella applikationer.
• 2023 – År 2023 delade Boliden ut en rekordstor utdelning, baserat på resultatet från föregående räkenskapsår. Utdelningen uppgick till 15.00 SEK per aktie, exklusive obligatorisk split.
• 2024 – Den 11:e mars meddelade flertalet fackliga organisationer om en långvarig strejk i Finland. Strejken påverkar inte direkt Boliden. Däremot påverkades Boliden indirekt av en minskad tillgång till infrastruktur i form av hamnar och järnvägar.

KAPITEL 2

Kort om Boliden

Bolidens storslagna planer för framtiden – Mikael Staffas, VD Boliden – Sparpodden 487:

Boliden är ett svenskt gruvbolag specialiserat på utvinning, smältning och återvinning av bas- och ädelmetaller. De huvudsakliga råvarorna som bolaget utvinner är koppar, zink, bly och nickel. Andra råvaror inkluderar guld, silver, selen, kopparsulfat och järnsand.

Bolaget är verksamt genom hela värdekedjan, från prospektering och utvinning till förädling och produktion. Boliden har en av Europas rikaste guldgruvor och är ett av Sveriges mest kända varumärken.

(Bildkälla: Boliden)

2.1

Produkter och varumärken

Boliden bedriver huvudsakligen verksamhet inom två områden – “Gruvdrift” och “Smältverk”. Nedan ges en kort presentation av dem.

1. Gruvdrift

Inom “Gruvdrift” utvinner Boliden metallkoncentrat som koppar, zink, bly och nickel samt ädelmetaller som guld och silver. Gruvorna finns belägna i Sverige, Finland och Irland. Metallkoncentraten säljs vidare externt och internt till Bolidens egna smältverk för vidare förädling.

• Intäkter: 1,33 miljarder SEK
• Andel av totala intäkter: 2 %
• Exempel på råvaror: Zink, bly, koppar, guld och silver

2. Smältverk

Inom “Smältverk” ansvarar Boliden för förädling av metallkoncentrat till rena metaller som koppar, zink, bly och nickel samt produktion av biprodukter som svavelsyra. Smältverken är strategiskt belägna nära Bolidens gruvor.

• Intäkter: 77,22 miljarder SEK
• Andel av totala intäkter: 98 %
• Exempel på produkter: Färdigmetaller, mellanprodukter och biprodukter

2.2

Kunder och geografisk placering

Boliden tillhandahåller ett brett spektrum av kunder inom flera sektorer, däribland byggindustrin, elektronikindustrin och bilindustrin. Inom dessa industrier är behovet av basmetaller stort. Bolidens produkter används i allt från elektriska kablar och komponenter till batterier i elbilar.

Boliden verkar genom hela värdekedjan, från gruvdrift och metallproduktion till återvinning av material. På så sätt bidrar bolaget till att skapa en cirkulär lösning för samhället. Boliden är verksamt via flera dotterbolag runt om i Europa. Bilden nedan visar var bolaget har sina gruvor och smältverk belägna.

(Bildkälla: Boliden årsredovisning 2023)

KAPITEL 3

Hur omsättningen är fördelad

I följande kapitel visas hur Bolidens försäljning är fördelad mellan dess två affärssegment – ”Gruvdrift” och “Smältverk”. Vidare presenteras hur intäkterna är fördelade mellan olika produktkategorier. All data är hämtad från bolagets årsredovisning 2023.

Omsättning per affärssegment:

(Bildkälla: InvestoRunner)

Bilden ovan visar fördelningen av intäkter mellan bolagets två affärssegment – ”Gruvdrift” och “Smältverk”. Intäkter från ”Smältverk” står för 98 % och ”Gruvdrift” för 2 % av bolagets totala intäkter.

Boliden har totalt 5 produktkategorier – “Färdigmetaller”, “Metallkoncentrat”, ”Mellanprodukter”, ”Biprodukter” och “Övrig försäljning”. Produktkategorin “Metallkoncentrat” tillhör affärssegmentet “Gruvdrift”. De övriga 4 produktkategorierna tillhör ”Smältverk”. Nedan ges en mer detaljerad beskrivning.

3.1

Affärssegment “Gruvdrift” – Fördelning av omsättning per metall

(Bildkälla: Boliden årsredovisning 2023)

Bilden ovan visar fördelningen av intäkter inom affärssegmentet “Gruvdrift”, per metalltyp. Till detta affärssegment tillhör produktkategorin “Metallkoncentrat”, vilket syftar till råmaterial som utvinns från gruvor och som raffineras vidare. Boliden utvinner alla sina metaller från gruvor i Sverige, Finland och Irland.

Koppar är den metall som bidrar till högst intäkter, vars andel uppgår till 38 %. Zink och guld utgör de näst största intäktskällorna på 18 % vardera. Mindre andelen intäkter genereras från metaller som silver (12%), nickel (7 %), bly (5 %) och övriga metaller (2 %), där Boliden bland annat utvinner kobolt.

De två metallerna som sticker ut som mest från tabellen ovan är zink och guld. Andelen intäkter från zink sjönk med 8 procentenheter, mellan 2022 och 2023. Det beror på ett lägre zinkpris. Andelen intäkter från guld ökade med 5 procentenheter, vilket beror på att guldpriset stigit.

3.2

Affärssegment “Smältverk” – Fördelning av omsättning per kategori

(Bildkälla: Boliden årsredovisning 2023)

Bilden ovan visar hur omsättningen inom “Smältverk” är fördelad mellan olika produktkategorier. Största produktkategorin utgörs av “Färdigmetaller” på 73 %, följt av “Mellanprodukter” på 25 %, biprodukter på 2 % och “Övrig försäljning” på mindre än 1 %.

1. Färdigmetaller – Till denna kategori tillhör metaller som produceras och sedan raffineras i Bolidens smältverk. De säljs sedan vidare till industrikunder inom sektorer som bygg, elektronik och energi​. Exempel på metaller är koppar, zink och bly.
2. Mellanprodukter – Till denna produktkategori tillhör halvfärdiga metaller eller material med värdefulla metaller. De används antingen i produktionen av andra metaller eller säljs vidare till tredje part​.
3. Biprodukter – Under processen att framställa färdiga metaller, producerar Boliden också biprodukter som svavelsyra, selen och kopparsulfat. Dessa biprodukter används i olika industrier, exempelvis inom kemikalieproduktion och jordbruk​.
4. Övrig försäljning – Utöver de större intäktskategorierna har Boliden även en mindre post som benämns ”Övrig försäljning”. Denna kategori omfattar exempelvis försäljning av tjänster eller andra stödverksamheter kopplade till Bolidens smältverk.

KAPITEL 4

Hur bolaget presterat

Följande kapitel visar en sammanfattning av Bolidens omsättnings- och vinstutveckling. Vidare visas historik över bolagets utdelningar och split med obligatorisk inlösen, så långt tillbaka i tiden som år 2005.

4.1

Omsättnings- och vinstutveckling

(Bildkälla: TradingView)

Omsättningsutveckling

År 2014 uppgick Bolidens omsättning till totalt 36,84 miljarder SEK. År 2023 uppgick intäkterna till 78,55 miljarder SEK. Intäkterna har alltså växt med en ackumulerad genomsnittlig tillväxttakt på närmare 9 % per år.

Boliden har vuxit både organiskt och via förvärv. Genom åren har Boliden exempelvis köpt upp flera gruvor för att vidga sin produktionskapacitet. Vidare har ökade metallpriser bidragit till att intäkterna växt med tiden.

Vinstutveckling

År 2014 uppgick Bolidens vinst till totalt 1,89 miljarder SEK. År 2023 uppgick vinsten till 6,07 miljarder SEK. Vinsten har alltså växt med en ackumulerad genomsnittlig tillväxttakt på närmare 14 % per år.

Att vinsten växt snabbare än omsättningen är ett tecken på Bolidens effektiva affärsmodell. Vidare är Bolidens fasta kostnader konstanta, varpå bolaget fått uppleva en hävstångseffekt när metallpriserna stigit. Vinsten sjönk dock kraftigt med cirka 51 % år 2023. Detta berodde framförallt på 3 faktorer.

1. Sämre metallhalter i gruvorna och inflation – För det första hade Boliden lägre produktionsvolymer år 2023. Det berodde delvis på sämre metallhalter i gruvorna, särskilt i Aitik och Kevitsa.
2. Högre inflation – Den andra orsaken är att bolagets marginaler också pressats av inflation och stigande kostnader.
3. Brand vid Rönnskärsverken – Den tredje orsaken till det sämre vinstresultatet var en stor brand som inträffade vid Rönnskärsverken, vilket ledde till betydande produktionsstörningar. Det påverkade bland annat Bolidens förmåga att leverera koppar.

4.2

Utdelningshistorik

(Bildkälla: Boliden)

Utdelning

Bilden ovan visar Bolidens utdelningshistorik mellan 2005 och 2023. Utdelningen är markerad i mörkblå färg. Notera att utdelningen som presenteras för respektive år inte delas ut förrän året därefter. Den föreslagna utdelningen på 7.50 kr år 2023, delades alltså inte ut förrän år 2024.

Bolidens mål är att dela ut ⅓ av sin nettovinst. Det har man lyckats väl med över tid då man kunnat leverera starka och återkommande kassaflöden.

Split med obligatorisk inlösen

Boliden genomför också något som kallas för “split med obligatorisk inlösen”, markerad i grå färg. En ”split med obligatorisk inlösen” är en process där bolaget delar upp sina aktier (en så kallad aktiesplit) och samtidigt betalar ut pengar till aktieägarna.

• Steg 1 (Aktiesplit) – Varje aktie delas upp i flera nya aktier. Om du exempelvis äger en aktie får du två nya.
• Steg 2 (Inlösen) – En av de nya aktierna löses in automatiskt, vilket innebär att bolaget köper tillbaka den aktien från dig och betalar ut pengar för den.

Sammanfattningsvis behåller du alltså samma antal aktier som innan spliten, men du får samtidigt en kontant utbetalning, likt en utdelning.

KAPITEL 5

Köp Boliden aktien på 5 minuter

Nedan kan du läsa steg-för-steg hur du öppnar dig ett konto och börjar handla Boliden aktier på eToro. Det är den mest populära mäklaren på vår webbplats. Dom har låga avgifter på aktier och fonder med över 20 miljoner kunder globalt. Det tar endast 5 minuter att skapa konto och genomföra ditt första aktieköp.

Öppna konto på eToro

* Riskvarning: eToro är en investeringsplattform för flera tillgångar. Värdet på dina investeringar kan gå upp eller ner. Ditt kapital är i fara.

1. Skapa konto

Det första steget är att skapa ditt eToro-konto. Följ den här länken, klicka på knappen ”Gå med nu” och fyll i informationen.

2. Verifiera e-postadress & logga in

Nästa steg är att verifiera din e-postadress för att kunna logga in på eToro. Följ länken som du får på din mail, skriv in uppgifterna som du valde och klicka på ”Logga in”.

3. Svara på frågor

När du är inloggad börjar vi med att ta bort insättningsgränsen genom att svara på några frågor. (Oroa dig inte, detta är standard hos alla mäklare och dina privata uppgifter skyddas). Klicka på knappen ”Fyll i profil” och följ stegen, börja med att klicka på ”Fortsätt”.

4. Sätt in pengar

Nu när din profil är klar är det dags att göra en insättning. Klicka på knappen ”Sätt in pengar” och välj belopp / betalningsmetod. När du är klar klickar du på ”Skicka”.

5. Sök efter Boliden aktie

Har du pengar på ditt konto? Då klickar vi på sökknappen, söker och väljer Bolidens aktie.

6. Köp Boliden aktie

På produktsidan kan du investera pengar genom att klicka på ”Handla” och följa stegen. Ange belopp och klicka därefter på ”Ange order” för att genomföra din investering.

Vi är klara, bra jobbat!

KAPITEL 6

Boliden riktkurs

Bolidens aktiekurs diskuteras flitigt på forum och många investerare följer analytikernas rekommendationer noga. Analytikernas riktkurser justeras med jämna mellanrum, vilket fångar stort intresse från marknaden. Detta kapitel är skrivet för att bemöta investerarintresse.

6.1

Boliden riktkurs

(Tabell uppdaterad 2024)

De riktkurser som visas i tabellen ovan är sorterade efter datum, där den senaste visas högst upp och den äldsta längst ner. Riktkurserna sträcker sig från 270 till 392 SEK per aktie. I mitten av 2024 handlades Bolidens aktiekurs omkring 335 SEK.

De angivna riktkurserna indikerar alltså att Bolidens aktie kan riskera att falla med cirka 19 %. De indikerar också att aktien har potential till att kunna stiga med cirka 17 %. Sammanfattningsvis kan detta tolkas som att Bolidens aktie handlas relativt nära sin rättfärdiga värdering.

6.2

Slutsats kring Bolidens aktie