ALLEIMA AKTIE (ALLEI)

KAPITEL 1

Alleima aktie historisk kurs

I följande kapitel presenteras hur Alleimas aktiekursutveckling sett ut sedan bolagets notering på Stockholmsbörsen år 2022. I bilden finns även markerade viktiga bolagshändelser. Dessa går att läsa mer om längre ner under grafen.

1.1

Alleima aktiekurs 2014 – 2024

(Bildkälla: InvestoRunner – Alleima aktiekurs)

Sedan Alleima börsnoterades, den senare delen av halvåret 2022 fram tills mitten av 2024, har dess aktie stigit med drygt 75 %. Avkastningen tar inte hänsyn till utdelning. Detta går att jämföra med OMXS30 index som stigit med 43 % under samma period.

Varför aktien givit en bättre avkastning är svårt att svara på. Bolaget avknoppades från Sandvik då man ansåg att dess rättvisa värdering inte speglades av Sandviks aktiekurs. Möjligtvis kan marknaden ha insett att Alleima bör värderas högre, i samband med avknoppningen, varpå dess aktiekurs stigit.

1.2

5 viktiga händelser

• 2022 – Den 31 augusti 2022 noterades Alleima som ett självständigt företag på Nasdaq Stockholm. Detta efter att ha avknoppats från Sandvik. Detta markerade början på en ny era för företaget som en oberoende aktör.
• 2022 – I slutet av 2022 meddelade Alleima att man förvärvar Endosmart. Det är en specialist på medicinska enheter som omsatte 105 Mkr för helåret 2022. Förvärvet ska se till att stärka Alleimas position inom medicinteknik.
• 2023 – Den 24 januari 2023 rapporterade Alleima rekordhöga intäkter för helåret 2022. De organiska ordrarna ökade med 19 % och intäkterna ökade med totalt 31 %. I samband med att rapporten släpptes steg aktien med ca 8 %.
• 2023 – I samband med att Alleima presenterade sin årsredovisning 2023 föreslog styrelsen en utdelning på 1.40 kr per aktie. Utdelningen motsvarade ungefär 38 % av vinsten för räkenskapsåret 2022.
• 2024 – I början av år 2024 tillkännagav Kanthal, en division av Alleima, ett strategiskt partnerskap med Danieli. Detta för att utveckla och skala upp Kanthals elektriska processgasdirektvärmelösning, Prothal DH.

KAPITEL 2

Kort om Alleima

Alleima:

Alleima är ett svenskt bolag verksamt inom metallindustrin. Bolaget utvecklar och tillverkar produkter i rostfritt stål samt produkter för industriell värmning. Exempelvis tillverkar Alleima rostfria rör, värmeelement och precisionsbandstål.

Alleima var tidigare en del av Sandvik AB, under namnet “Sandvik Materials Technology”. Affärsverksamheten grundades redan 1862. Bolaget knoppades dock av från Sandvik år 2022. Nu existerar Alleima som ett enskilt bolag noterat på Stockholmsbörsen.

2.1

Affärssegment

Alleimas verksamhet kan delas in i 3 divisioner. Nedan kan du läsa om dem var och en för sig.

1. Tube

Inom affärsområdet ”Tube” tillverkar Alleima hållbara rör av material som rostfritt stål, nickelbaserade legeringar och titan. Exempelvis efterfrågas prospekteringsbolag som använder dem för att transportera olja och gas.

• Intäkter: 14 475 Mkr
• Justerad EBIT: 1 491 Mkr
• Antal medarbetare: 4 515 st
• Största kundsegment: Olja och gas, kemi och petrokemi och industri

2. Kanthal

Inom affärsområdet “Kanthal” producerar Alleima avancerade värmeteknologiprodukter som värmeelement, resistansmaterial och ugnssystem. Exempelvis använder bolag inom stålindustrin värmeelementen till att smälta hårda metaller.

• Intäkter: 4 609 Mkr
• Justerad EBIT: 844 Mkr
• Antal medarbetare: 1 436 st
• Största kundsegment: Industriell värmning, konsument och medicinteknik

3. Strip

Inom affärsområdet Strip producerar Alleima precisionsbandstål. Dessa är speciellt eftertraktade bland konsumentbolag som använder dem till att exempelvis tillverka tunna och skarpa rakblad och knivblad.

• Intäkter: 1 585 Mkr
• Justerad EBIT: 109 Mkr
• Antal medarbetare: 491 st
• Största kundsegment: Konsument, industri och transport

Läs mer om bolagets affärssegment i kapitel 3.

2.2

Kundsegment

Alleima har en bred kundgrupp. Den består av bolag verksamma inom allt från kärnkraft-, olje- och gasindustrin till bolag inom industriell värmeteknik, transport, medicinteknik, vätgas och förnybar energi.

Kunderna delas in i totalt 10 kategorier. De 3 viktigaste kundgrupperna (olja och gas, industri samt kemi och petrokemi) står för 60 % av bolagets intäkter.

Läs mer om bolagets kundsegment i kapitel 4.

KAPITEL 3

Alleimas affärssegment

I följande kapitel presenteras Alleimas affärssegment. Det handlar om totalt 3 stycken – “Tube”, “Kanthal” och ”Strip”. Nedan ges en överblick av hur mycket som respektive affärssegment genererar i intäkter och justerad EBIT (earnings before interest and taxes).

(Bildkälla: Alleima årsredovisning 2023)

Nedan kan du läsa om respektive affärssegment i detalj.

3.1

Tube

Överblick:

• Intäkter Mkr: 14 475 Mkr.
• Justerad EBIT: 1 491 Mkr
• Andel av totala intäkter: 70 %
• Andel av total justerad EBIT: 61 %

Kort om affärssegmentet:

Inom det första affärsområdet “Tube” tillverkar Alleima rör och rörprodukter. De är gjorda på avancerat material, som exempelvis rostfritt stål, nickelbaserade legeringar och titan. Unikt med produkterna är deras tålighet mot högt tryck och höga temperaturer.

Exempel på kunder som efterfrågar rören inkluderar bolag inom olje- och gasindustrin, kraftproduktion och kemisk processindustri. Rörens hållbarhet och höga motståndskraft är kritiska för att upprätthålla säkerhet och effektivitet vid exempelvis olje- och gasutvinning.

Affärssegmentet i siffror 2023:

Olja- och gasbolag utgör det största kundsegmentet på mer än 25 % av intäkterna. Bolaget hade en total orderingång på 16 052 Mkr och intäkterna uppgick till 14 475 Mkr. Det geografiskt viktigaste området utgjordes av Europa som stod för mer än 50% av bolagets intäkter.

Intäkterna ökade med 13 % mellan 2022 och 2023. Ökningen drevs främst av kundsegmenten olja och gas samt kemi och petrokemi. Det enda kundsegmentet som efterfrågade mindre av Alleimas produkter var industri.

3.2

Kanthal

Överblick:

• Intäkter Mkr: 4 609 Mkr.
• Justerad EBIT: 844 Mkr
• Andel av totala intäkter: 22 %
• Andel av total justerad EBIT: 35 %

Kort om affärssegmentet:

Inom affärsområdet Kanthal tillverkar Alleima värmeteknologi, som exempelvis värmeelement, resistansmaterial och ugnssystem. Dessa produkter används i en rad olika industrier, inklusive stål- och glasproduktion, elektronik och medicinteknik.

Kunderna använder produkterna för att skapa och kontrollera höga temperaturer i sina tillverkningsprocesser. Till exempel kan ett företag inom stålindustrin använda Kanthals värmeelement för att smälta metall.

Affärssegmentet i siffror 2023:

Under 2023 genererade man intäkter på totalt 4 609 Mkr. Ungefär 50 % av alla intäkter bolag inom industriell värmning, följt av konsumentbolag på ca 20 % och medicinteknik på ca 15 %. Det geografiskt viktigaste området utgjordes av Nordamerika som stod för 34 % av intäkterna.

Intäkterna var betydligt högre för 2023 än för 2022. De ökade med totalt 16 %. Ökningen är en effekt av att det i Europa nu sker en övergång från gas till elektrisk värmning. Intäkterna drevs främst av slutkundssegment som solenergi och litiumjonbatteritillverkning.

3.3

Strip

Överblick:

• Intäkter Mkr: 1 585 Mkr.
• Justerad EBIT: 109 Mkr
• Andel av totala intäkter: 8 %
• Andel av total justerad EBIT: 4 %

Kort om affärssegmentet:

Inom affärsområdet Strip tillverkar Alleima precisionsbandstål. Dessa kan användas för en rad olika syften, som exempelvis rakblad, knivblad och material för medicinskt syfte. Dessa bandstål är kända för sin hållbarhet, precision och förmåga att uppfylla höga kvalitetsstandarder.

Kunder inkluderar företag inom konsumentprodukter, medicinteknik, industri och transport. Som ett exempel kan konsumentbolag använda deras produkter för att tillverka tunna och skarpa rakblad.

Affärssegmentet i siffror 2023:

Intäkterna landade på totalt 1 585 Mkr för helåret 2023. Det kundsegment som stod för störst andel av intäkterna var konsumentbolag på ca 50 %, följt av industribolag på ca 25 % och transportbolag på ca 10 %.

Intäkterna sjönk med ca 3 % mellan 2022 och 2023. Efterfrågan som helhet var betydligt lägre än föregående år och i synnerhet inom konsumentsegmentet. Orderingången minskade med ca 23 % på årsbasis.

KAPITEL 4

Alleimas kundsegment

I följande kapitel ges en beskrivning över intäkterna från Alleimas kundsegment.

4.1

Andel intäkter per kundsegment

Alleima har en bred kundgrupp från många olika branscher. Bolaget har själv delat in intäkterna från sina kunder enligt 10 olika kategorier. Nedan ges en kort beskrivning om respektive kundsegment och hur stor andel som de motsvarade av bolagets totala intäkter.

(Bildkälla: Alleima årsredovisning 2023)

Olje- och gasindustrin är den klart största kundgruppen som står för 21 % av omsättningen, följt av industri på 21 % och kemi och petrokemi på 18 %.

4.2

Tube – Intäkter per kund och geografi

Intäkter per kundsegment:

Det viktigaste kundsegmentet utgjordes av olje- och gasbolag som stod för mer än 25 % av de totala intäkterna inom affärssegmentet “Tube”. Det är framförallt bolagets rostfria rör som efterfrågas bland dessa bolag. De anses hålla hög kvalitet, vilket är högt eftertraktat bland dessa typer av bolag.

Intäkter per geografiskt område:

Europa var den viktigaste geografiska marknaden och stod för 49 % av intäkterna. Detta följt av Nordamerika på 19 % och Asien på 15 %.

4.3

Kanthal – Intäkter per kund och geografi

Intäkter per kundsegment:

Industriell värmning är det kundsegment som genererar störst intäkter inom affärssegmentet “Kanthal”. Det stod för nästan 50 %, följt av konsument och medicinteknik. Alleimas produkter är framförallt mycket efterfrågade av bolag som använder deras värmeteknologi för att exempelvis smälta metall.

Intäkter per geografiskt område:

Det geografiskt viktigaste området stod Nordamerika för på omkring 34 % av de totala intäkterna. Detta följt av Europa på 32 % och Asien på 30 %.

4.4

Strip – Intäkter per kund och geografi

Intäkter per kundsegment:

Det viktigaste kundsegmentet utgjordes av konsumentbolag som stod för ungefär 50 % av de totala intäkterna i detta affärssegment. Konsumentbolag använder Alleimas bandstål till att exempelvis tillverka rakblad och knivblad.

Intäkter per geografiskt område:

Europa var den viktigaste geografiska marknaden och stod för 49 % av intäkterna. Detta följt av Asien på 39 % och Nordamerika på 10 %.

KAPITEL 5

Köp Alleima aktie på 5 minuter

Avanza är Sveriges mest populära nätmäklare med över 1,86 miljoner kunder. De erbjuder handel i aktier från totalt 12 olika länder. Nedan visar vi steg-för-steg hur du öppnar dig ett konto och handlar Alleima aktie på 3 minuter.

1. Öppna Konto

Första steget är att besöka Avanzas hemsida och registrera dig. Det tar bara 3 minuter med BankID. Följ den här länken och registrera dig.

Öppna konto Avanza

2. Fyll i Uppgifter

Nästa steg är att fylla i kontaktuppgifter och din erfarenhet av handel med värdepapper. Detta tar bara några minuter. När du är klar loggar du in på ditt konto med hjälp av BankID eller användarnamn och lösenord.

3. Sätt in pengar

Är du inloggad? Nu är det dags att sätta in pengar för att handla med. Klicka på ”Mina Sidor” -> ”Insättningar & Uttag” -> ”Sätt in pengar”. Här kan du välja mellan Trustly eller vanlig banköverföring. Vi rekommenderar Trustly, det tar några sekunder och är gratis!

4. Sök efter Alleima aktie

Har du pengar på ditt konto? Då klickar vi på sökknappen, söker och väljer ALLEI.

5. Köp Alleima aktie

På produktsidan kan du investera pengar genom att klicka på ”Köp” och följa stegen.

Vi är klara, bra jobbat!

KAPITEL 6

Riktkurser och prognoser

I följande kapitel presenteras riktkurser för Alleimas aktie. Vidare ges även en överblick av framtida mål som bolagets ledning satt upp för kommande år. Sist men inte minst ges en slutsats gällande Alleima som investeringsalternativ.

6.1

Riktkurser angivna av analysfirmor

(Tabell uppdaterad 2024)

Den lägsta angivna riktkursen är på 70 kr och den högsta på 106 kr. Alleimas aktie handlades till en kurs på 75 kr i mitten av år 2024. De satta riktkurserna indikerar alltså antingen en nedsida på ca 7 % eller en uppsida på 41 %.

6.2

Mål och framtidsprognoser

Alleima har inför framtiden satt på 4 finansiella mål. Dessa benämns nedan.

1. Tillväxt – Bolaget ska se till att leverera en organisk genomsnittlig tillväxt på omkring 8 % per år över en konjunkturcykel (ca 10 år). Den organiska tillväxten för perioden 2022 till 2023 har legat i snitt på 11 %.
2. Justerad EBIT – Vad gäller bolagets justerade EBIT marginal strävar man mot att den ska överstiga 9 % över en konjunkturcykel. År 2023 landade den på 10.40 %, vilket ligger i linje med de uppsatta målen.
3. Nettoskuld – Vad gäller bolagets nettoskuld, i förhållande till EK (eget kapital), har man som mål att den ska understiga 0.30x. I slutet av år 2023 uppgick nettoskulden, i förhållande till eget EK, till – 0.02.
4. Utdelning – Alleima strävar efter att kunna ge utdelning om i genomsnitt 50 % av periodens resultat. År 2023 föreslog ledningen en utdelning på 2 kr. Det motsvarade 30 % av periodens resultat, år 2022, vilket alltså ligger under det långsiktiga målet.

6.3

Slutsats för Alleima